Zurich (awp) - Le géant pharmaceutique Novartis a agendé la présentation de ses résultats pour 2020 au mardi 26 janvier. Pas moins de 23 analystes se sont pliés pour le consensus AWP à l'exercice des pronostics:

2020E
(en mio USD)        consensus AWP    2019A

chiffre d'affaires:                  
- groupe              49'183        47'445
- Innovative Med.     39'056        37'714
- Sandoz               9'635         9'731

Ebit de base*         15'508        14'112
bénéfice net de base* 13'098        12'104


(en USD)
BPA de base*            5,79          5,28

(en CHF)
dividende par action    3,06          2,95



* Les résultats "de base" excluent tout amortissement sur valeurs
  immatérielles, tout effet de fusion et acquisition et de manière
  générale tout facteur ou position jugé exceptionnel.
  

FOCUS: force est de constater que n'a pas eu lieu la normalisation espérée dans le domaine des consultations médicales l'an dernier. La seconde vague pandémique est au contraire venue perturber à nouveau les prises de rendez-vous chez les médecins, notamment les dermatologues et les ophtalmologues, deux spécialités auxquelles Novartis est particulièrement exposé.

La filiale Sandoz spécialisée dans les génériques et les biosimilaires de son côté risque d'avoir pâti de la timidité de l'épidémie de grippe saisonnière.

Les observateurs prêteront par ailleurs une attention toute particulière à la marge opérationnelle ajustée, que Novartis a promis d'étendre progressivement au-delà de 30%, ainsi qu'aux perspectives - traditionnellement modestes à cette période de l'année - pour pourrait brosser la direction pour l'exercice en cours.

OBJECTIFS: les médicaments originaux doivent avoir imprimé en 2020 un rythme de croissance de quelque 5% au niveau du groupe sur l'ensemble de l'année. La maigre croissance jusqu'alors pronostiquée pour Sandoz a fait place en novembre à une petite érosion. L'excédent opérationnel de base aura progressé entre 10 et 15%, contre encore un peu plus de 10% au pointage précédent.

La direction ambitionne à moyenne échéance d'étendre la marge d'Innovative Medicines entre 35 et 39% et celle de Sandoz entre 25 et 29%. Le programme d'économies que compte déployer Novartis en 2021 doit désormais raboter la base de coûts de 2 milliards de dollars et non plus 1,5 milliard comme articulé précédemment.

POUR MÉMOIRE: passé largement à côté de la lutte contre la pandémie de Covid-19 avec ses propres produits, Novartis a proposé en octobre ses services à la modeste biotech zurichoise Molecular Partners, qui a, elle, identifié un antivira prometteur.

Sur le front du rajeunissement du portefeuille, l'anticholestérol inclisiran pour lequel Novartis a déboursé près de 10 milliards de dollars en début d'année dernière a bien obtenu le feu vert du régulateur européen. Le gendarme sanitaire aux Etats-Unis par contre reporté sa décision, n'ayant pas pu mener l'indispensable inspection des sites de production de ce traitement en Europe.

COURS DE L'ACTION: la nominative Novartis fait partie des titres n'ayant pas réussi à combler le gouffre creusé au printemps par l'éclatement de la pandémie avant la fin de l'année, accusant un retard de 9% sur son niveau de début janvier. En 2021, le titre s'est enrobé de 2%.

site internet: www.novartis.com

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