Zurich (awp) - Novartis va publier ses résultats au deuxième trimestre 2016 mardi 19 juillet. Treize analystes ont établi les prévisions suivantes:

T2 16E
en mio USD       consensus AWP       T2 15A  

chiffre d'affaires
- groupe          12'151           12'694       
- Pharma           8'104            8'633       
- Sandoz           2'564            2'530       
- Alcon            1'483            1'531             

Ebit (de base)     3'234            3'593        
BPA (de base)       1,19             1,27

FOCUS: les observateurs scruteront prioritairement l'évolution de la division Alcon, en difficultés chroniques ces derniers temps, ainsi que les revenus des moteurs pressentis de ventes Entresto et Cosentyx, jusqu'ici plutôt décevants. Les remaniements internes de portefeuilles rendront toutefois délicate toute tentative de comparaison pour la division ophtalmologique.

Nos analystes anticipent unanimement un recul du chiffre d'affaires comme de la rentabilité en comparaison annuelle, le médicament cardiaque Entresto et Cosentyx contre le psoriasis peinant encore vraisemblablement à compenser le manque à gagner généré par l'échéance des brevets pour le Glivec.

OBJECTIFS: le directeur financier (CFO) Harry Kirsch avait d'emblée douché l'optimisme des observateurs fin avril lors de la présentation des résultats sur le premier partiel, prévenant que le recul constaté se poursuivra sur le second. Sur les six premiers mois de l'année, le responsable tablait alors sur une contraction de 5 à 10% de l'excédent d'exploitation. La contribution du Cosentyx et Entresto doit par la suite prendre de l'ampleur et inverser la tendance sur la fin de l'année pour terminer à l'équilibre.

Le directeur général (CEO) Joseph Jimenez avait pour sa part reconduit l'estimation de manque à gagner généré par la concurrence de génériques à 2,3 mrd USD sur l'ensemble de l'exercice, qui doit être intégralement compensé par les nouveaux produits.

POUR MÉMOIRE:

RÉORGANISATION: les turbulences rencontrées par Alcon l'an dernier ont déjà eu raison de son directeur Jeff George. Mike Ball a pris les choses en main dès le mois de février. La passation de pouvoir s'est accompagnée d'un transfert des activités médicaments ophtalmologiques (3,8 mrd USD de chiffre d'affaires en 2015) vers Pharmaceuticals. Alcon se concentre depuis sur la chirurgie et les soins de la vision.

En juin, c'est Pharmaceuticals qui a fait l'objet d'un remaniement. L'unité principale du mastodonte pharmaceutique a été scindée en deux subdivisions: Oncology et Pharmaceuticals, chapeautées par Innovative Medicines. Son ancien responsable David Epstein a laissé la place à Bruno Strigini et Paul Hudson.

PRODUITS: Novartis a présenté de nouvelles données sur son médicament Cosentyx à l'occasion du congrès annuel européen de rhumatologie (Eular) à Londres début juin. Selon ces données, le Cosentyx permet de stopper la progression de la maladie chez les patients souffrant de spondylarthrite ankylosante et d'arthrite psoriasique.

Le Cosentyx est déjà homologué contre le psoriasis, l'arthrite psoriasique et la spondylarthrite ankylosante. Sur la base des données récoltées, une étude comparative entre le Cosentyx et l'Humira sera initiée, indique le communiqué.

Novartis a annoncé fin mai un nouveau programme d'investissement dans une quarantaine d'études en cours ou planifiées sur son médicament cardiaque Entresto. Une étude publiée un mois plus tard a révélé que l'administration du médicament Entresto chez tous les patients souffrant d'insuffisance cardiaque à fraction d'éjection réduite "pourrait empêcher ou retarder plus de 28'000 décès par an rien qu'aux Etats-Unis".

COURS DE L'ACTION: peu flatteuse, la performance du titre Novartis demeure marginalement moins mauvaise que celle de son indice de référence depuis le début de l'année. Le laboratoire rhénan a vu sa capitalisation reculer de 7%, contre 9% pour le SMI. Le bon de jouissance du concurrent Roche s'est contracté de 8%.

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