NVIDIA CORPORATION 
Cette année, la hausse de 140 % des actions de Nvidia, dont les puces sont considérées comme l'étalon-or des applications d'intelligence artificielle, a représenté environ un quart du gain de 17 % de l'indice S&P 500.
Nvidia a démontré sa forte emprise sur Wall Street mercredi, lorsque la hausse de 8,2 % de l'action a permis au S&P 500 d'enregistrer sa plus forte progression intrajournalière depuis près de deux ans. L'indice a inversé une perte de 1,6 % pour terminer la journée en hausse de 1,1 %.
Nvidia a bondi après que son PDG, Jensen Huang, a fait état d'une forte demande pour les puces de l'entreprise, ce qui a fait grimper sa valeur de marché de plus de 200 milliards de dollars et a contribué à hauteur de 44 % à la hausse du S&P 500 ce jour-là, selon les données de Nomura.
La hausse de Nvidia "a fait bouger l'ensemble du marché", a déclaré Chris Murphy, co-responsable de la stratégie des produits dérivés chez Susquehanna Financial Group.
Le S&P 500 a eu du mal à progresser cette année lors des journées de baisse de Nvidia, ne réalisant des gains que 13 % du temps lorsque les actions du fabricant de puces ont clôturé en baisse, selon une analyse de Reuters.
Cette année, l'indice n'a pas réussi à progresser de plus de 1 % les jours où les actions de Nvidia ont terminé en baisse. En 2020, il y a eu 13 cas de ce genre.
Pour de nombreux investisseurs, les récents mouvements ont ravivé les inquiétudes concernant une petite cohorte d'actions qui dictent la direction du marché.
Microsoft, Apple et Nvidia représentent ensemble près de 20 % de l'indice S&P 500, bien que les actions des deux premiers aient beaucoup moins progressé cette année que celles de Nvidia.
Si la vigueur récente des secteurs non technologiques a fait naître l'espoir d'une reprise généralisée, un effondrement durable de l'une ou l'autre des grandes sociétés technologiques pourrait encore nuire gravement à l'ensemble des marchés, selon les analystes.
"Si Nvidia est faible parce que la demande pour ses produits diminue, alors cela va détruire l'ensemble du marché", a déclaré M. Murphy de Susquehanna.
LES OPTIONS ONT LE VENT EN POUPE
Les traders surveillent de près les options de Nvidia, qui ont joué un rôle majeur dans les mouvements récents.
Nvidia a récemment représenté environ 22 % du volume global des options sur actions individuelles échangées quotidiennement, contre environ 5 % au début de l'année, ce qui en fait l'action la plus activement échangée sur le marché des options la plupart du temps, selon les données de Trade Alert.
Les gains de Nvidia sont amplifiés lorsque les traders se ruent sur les options d'achat à la hausse. Lorsque l'achat de ces options augmente, les teneurs de marché qui vendent ces contrats sont tenus d'acheter et de livrer davantage d'actions Nvidia au prix convenu, ce qui les place en situation de "short gamma", dans le jargon des options.
Les achats supplémentaires destinés à couvrir le risque font grimper l'action encore plus haut.
"Vous voyez que le marché est enclin à acheter des options d'achat à la hausse lorsque cela fonctionne", a déclaré Chris Weston, responsable de la recherche chez le courtier en ligne Pepperstone. "Lorsque le marché est chaud, ces flux font absolument la différence.
Nvidia n'est pas le premier titre à exercer une telle influence sur le reste du marché.
Tesla, un autre favori des traders non professionnels, a présenté des caractéristiques similaires il y a quelques années lorsque le marché des options a amplifié les fluctuations de l'action du fabricant de véhicules électriques, a déclaré Charlie McElligott, stratège chez Nomura.
Mais l'IA semble avoir stimulé l'imagination des investisseurs encore plus que les véhicules électriques.
"La manie du changement de paradigme que représente l'IA dans le paysage des entreprises en fait un thème de plus en plus important", a-t-il déclaré. "Tesla n'a jamais été aussi proche de cela.
"L'IA est tout simplement un animal à part entière", a déclaré M. McElligott.
