Les actions américaines ont reculé cette semaine après une forte hausse, les investisseurs se tournant vers la législation fiscale et budgétaire qui devrait alourdir la dette de 36 000 milliards de dollars du gouvernement américain. Les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont augmenté dans un contexte d'inquiétudes budgétaires, le rendement à 30 ans dépassant 5 % et atteignant son plus haut niveau depuis fin 2023.
L'attention se portera désormais sur les résultats trimestriels publiés mercredi par Nvidia, l'une des plus grandes entreprises mondiales en termes de capitalisation boursière, dont l'action a une influence majeure sur les indices boursiers de référence.
« Tous les regards seront tournés vers le rapport de Nvidia », a déclaré Chuck Carlson, PDG de Horizon Investment Services. « Le thème de l'IA dans son ensemble a été un moteur important du marché et Nvidia est au cœur de ce thème. »
Nvidia sera la dernière des sept sociétés technologiques et de croissance à mégacapitalisation, les « Magnificent Seven », à publier ses résultats pour cette période. Leurs actions ont connu des résultats mitigés en 2025 après avoir tiré le marché vers le haut en tant que groupe au cours des deux dernières années.
Les actions de Nvidia ont reculé de 1 % cette année, après avoir bondi de plus de 1 000 % entre fin 2022 et fin 2024, grâce à l'essor de son activité de puces pour l'IA, qui a entraîné une augmentation massive de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices.
Selon les estimations des analystes interrogés par LSEG, les bénéfices de Nvidia au premier trimestre devraient avoir bondi d'environ 45 % pour atteindre 43,2 milliards de dollars.
Après que les grandes entreprises technologiques aient annoncé au début du trimestre des dépenses importantes dans le domaine de l'IA, Nvidia peut envoyer un message fort sur l'IA et sur l'évolution des plans de dépenses des entreprises, a déclaré Art Hogan, stratège en chef des marchés chez B Riley Wealth.
« Nvidia pourrait raviver l'enthousiasme pour ce thème. »
Nvidia, très appréciée des petits actionnaires, est un indicateur du sentiment des investisseurs, a déclaré Wasif Latif, directeur des investissements chez Sarmaya Partners.
« Compte tenu de sa taille et de l'attention qu'elle suscite, nombreux sont ceux qui vont suivre l'évolution de l'action », a déclaré M. Latif.
Les relations entre les États-Unis et la Chine pourraient également être au centre de l'attention avec le rapport de Nvidia. La société a déclaré le mois dernier qu'elle allait enregistrer une charge de 5,5 milliards de dollars après que le gouvernement américain ait limité les exportations vers la Chine de sa puce d'intelligence artificielle H20.
Les développements commerciaux ont secoué les marchés boursiers cette année, en particulier après l'annonce par le président américain Donald Trump, le 2 avril, de droits de douane généralisés sur les importations mondiales, qui a déclenché une extrême volatilité des prix des actifs.
Depuis lors, l'assouplissement des droits de douane par M. Trump, en particulier la trêve entre les États-Unis et la Chine, a contribué à la reprise des actions. L'indice de référence S&P 500 a clôturé jeudi en baisse de moins de 1 % pour 2025, et en baisse d'environ 5 % par rapport à son niveau record atteint en février.
Les investisseurs se sont tournés cette semaine vers les répercussions des plans budgétaires de Trump, en particulier après que Moody's a abaissé la note souveraine des États-Unis en raison des inquiétudes liées à l'endettement croissant du pays.
La Chambre des représentants américaine, contrôlée par le parti républicain de Trump, a adopté jeudi à une faible majorité un projet de loi fiscale et budgétaire qui mettrait en œuvre une grande partie de son programme tout en ajoutant environ 3 800 milliards de dollars à la dette au cours de la prochaine décennie. Le projet de loi va maintenant être examiné par le Sénat américain.
Les rendements des obligations d'État à long terme ont augmenté dans le monde entier dans un contexte de vente massive. Aux États-Unis, les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont atteint cette semaine leur plus haut niveau depuis février. Les prix des obligations évoluent à l'inverse des rendements.
La hausse des rendements peut réduire l'attrait des actions, car elle se traduit par une augmentation des coûts d'emprunt pour les entreprises et les consommateurs, tout en rendant les actifs à revenu fixe relativement plus attractifs.
« Du point de vue de l'investissement, la principale préoccupation est que la hausse des taux représente une concurrence accrue pour les actions », a déclaré M. Carlson, de Horizon. « Si les taux continuent d'augmenter, cela exercera une pression croissante sur les placements des investisseurs. » (Reportage de Lewis Krauskopf ; édité par Richard Chang)
