Dans l'introduction, les gérants écrivent que le mois a été caractérisé par de faibles performances en raison des inquiétudes liées à la politique tarifaire de Trump, à la hausse de l'inflation et au ralentissement de la croissance aux États-Unis. Cela a conduit à plusieurs ajustements dans le portefeuille.
Le fonds a réduit son exposition au secteur immobilier en vendant ses participations dans Balder et Nyfosa. Les gestionnaires craignent que la hausse des taux d'intérêt due aux préoccupations inflationnistes ne réduise la rentabilité du secteur.
Malgré cela, le fonds a augmenté sa participation dans Cibus, considérée comme sous-évaluée. Les gérants mettent l'accent sur les activités créatrices de valeur de l'entreprise, qui ne sont pas reflétées dans le prix de l'action. Cibus est désormais la seule participation immobilière du fonds.
Le fonds a également vendu la totalité de sa participation dans Assa Abloy. Les gestionnaires indiquent que les performances de certains des principaux marchés de la société ont été négatives, ce qui a motivé la vente malgré la stabilité des activités de la société.
Une partie du produit des ventes a été réaffectée au secteur bancaire et à de nouvelles participations, dont Synsam. Les gérants ont participé à un placement privé et considèrent le titre comme peu valorisé, avec une bonne croissance et une faible sensibilité cyclique.
Ils soulignent toutefois que le modèle d'abonnement de Synsam a été remis en question et que le taux de désabonnement a légèrement augmenté. En outre, les participations restantes des actionnaires privés sont considérées comme un fardeau pour le titre, mais une sortie future est considérée comme un élément déclencheur potentiel.
Le fonds a également investi dans Mildef, une société de défense dont la structure est favorable. Bien que la position soit encore faible, elle pourrait être augmentée au moment opportun.
À la fin du mois, l'exposition du fonds aux actions était de 67 %. Environ 26 % étaient investis dans des titres à revenu fixe et un peu plus de 7 % dans des dépôts bancaires.
La principale contribution positive en décembre est venue de Synsam, tandis qu'Investor, Volvo et Atlas Copco ont été du côté négatif.
Les principales positions du fonds à la fin du mois étaient Investor, Swedbank et Nordea, avec des pondérations respectives de 9,6 %, 6,1 % et 5,5 %.
| Sensor Sverige Select, % | Mars, 2025 |
| Fonds MM, variation en pour cent | -6,4 |
| Indice MM, variation en pour cent | -3,9 |
