Zurich (awp) - Malgré des entrées de commandes et un chiffre d'affaires en forte baisse Oerlikon a surpris les analystes par la bonne tenue de ses résultats opérationnels. Le groupe annonce parallèlement la suppression de 10% des postes de travail (800 emplois) de sa principale division, dans le traitement de surface.

A 10h35, la nominative Oerlikon grappillait 0,1% à 6,90 francs suisses, alors que l'indice SPI s'appréciait de +1,13%.

Credit Suisse estime le cours de l'action anticipe déjà une grande partie des effets négatifs du Covid-19. Mais vu la faiblesse des entrées de commandes, la nominative pourrait rester sous pression. Malgré de nouvelles commandes en fort recul pour la division Manmade Fibers, la visibilité devrait rester bonne, ce qui devrait être de bon augure pour le deuxième trimestre (forte augmentation des commandes).

Par contre, il est difficile pour l'heure de prévoir comment la division Traitement de surface (Surface Solutions) va évoluer et à quelle vitesse la direction sera capable de réduire la base des coûts, ce qui justifie la recommandation de "neutral" sur le titre.

De son côté Vontobel note que sans surprise Oerlikon s'est abstenu de faire des prévisions pour l'exercice 2020 compte tenu de l'incertitude économique qui affecte le Traitement de surface en particulier. Alors que les perspectives pour la fibre synthétique sont solides, marquées par une nouvelle demande en dehors de Chine pour la production de tissus soufflés fondus pour des masques faciaux, une reprise dans le secteur du traitement de surface nécessitera de la patience, surtout sur les marchés finaux terriblement touchés par la crise comme l'aviation.

La banque zurichoise compte réviser à la baisse ses estimations suite à la publication des résultats trimestriels. Mais elle se dit satisfaite du bilan solide du groupe industriel et remarque que sa capacité de fusions-acquisitions demeure inchangée.

De son côté Baader estime que la baisse des prises de commandes signale une pression supplémentaire sur les revenus du groupe et sur la rentabilité pour l'exercice en cours, en particulier pour la division du Traitement de surface.

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