Certains investisseurs poussent parfois le bouchon un peu trop loin en sanctionnant Oeneo. Ainsi, le titre cède 3,35% à 7,51 euros malgré des résultats annuels très solides et des perspectives du même tonneau. En réalité, le marché prend ses bénéfices sur un titre qui a atteint jeudi dernier un record de 8,14 euros. Oeneo a réalisé au titre de son exercice 2015/2016 clos fin mars un résultat net part du groupe de 23,5 millions d'euros, en hausse de 11,5%.
Le résultat opérationnel courant du fabricant de bouchons de liège et de tonneaux a grimpé de 18,2% à 38 millions, soit une marge opérationnelle courante de 18%.
La performance opérationnelle d'Oeneo intègre la contribution sur six mois de la société portugaise de bouchage Piedade, acquise en septembre dernier, dont la rentabilité est moins élevée que les autres activités du groupe.
Hors Piedade, la marge opérationnelle courante de cet acteur majeur de la filière viticole ressort à 19,2%, soit un niveau supérieur à celui de l'an dernier (18,8%).
Les capitaux propres sont en hausse à 187 millions d'euros au 31 mars 2016. La hausse de l'endettement net est directement liée au financement et à l'intégration au bilan de Piedade. Le taux d'endettement net ressort ainsi à 40,1%, mais en réduction significative par rapport au 30 septembre (53,4%), compte tenu de la génération de cash-flow du second semestre. Au 31 mars 2016, le ratio "dette nette/Ebitda" ressort inférieur à 1,6.
Avec une trésorerie disponible qui s'élève au 31 mars 2016 à 52,3 millions d'euros, Oeneo dispose des moyens financiers adaptés pour étudier et saisir d'éventuelles opportunités d'acquisitions.
Confiant sur ses perspectives, le groupe proposera à la prochaine Assemblée générale le versement d'un dividende en hausse de 0,01 euro à 0,13 euro par action avec la possibilité d'opter pour un paiement en numéraire ou en actions nouvelles.
Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur Oeneo de 8,6 à 8,8 euros tout en réitérant sa recommandation Accumuler dans le sillage de résultats annuels supérieurs à ses attentes. Le broker a salué le discours confiant du groupe pour 2016/2017 malgré une base de comparaison élevée.
Oeneo est le n° 1 mondial de la tonnellerie destinée à l'élevage de vins et le n° 2 mondial des produits de bouchage de vins. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de bouchage (70,2%) : notamment bouchons technologiques en liège pour vins tranquilles, vins effervescents et spiritueux, dans les gammes Diam et PIETEC ;
- produits de tonnellerie (29,8%) : fûts, tonneaux, cuves, foudres et produits alternatifs (poudres, copeaux et staves) commercialisés sous les marques Seguin Moreau, Boisé, Tonnellerie Millet, Fine Northern Oak et Galileo.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (28,7%), Europe (39%), Amérique (25,1%), Océanie (1,7%) et autres (5,5%).
OENEO 
