Zurich (awp) - L'action de Partners Group était boudée mardi matin malgré la publication des chiffres semestriels solides. Les analystes tablaient sur une performance robuste du gestionnaire d'actifs, qui avait déjà dévoilé l'essentiel de ses indicateurs. Le groupe zougois a encore surpris les observateurs.

A 9h28, l'action Partners Group reculait de 0,2% à 1634,50 francs suisses, dans un SMI en repli de 0,33%.

Partners Group a su profiter de conditions favorables pour dégager un excellent résultat, affirme la Banque cantonale de Zurich (ZKB). L'effet de rattrapage dont a bénéficié le spécialiste du capital-investissement ne se reproduira pas l'année prochaine, prévient cependant l'analyste Michael Kunz. La part attendue de 20-30% de commissions sur l'ensemble des recettes apparaît néanmoins comme trop prudente et le marché s'attend à mieux.

La ZKB émet juste une réserve, relevant la mention des prix très élevés sur les marchés dans le communiqué de presse de Partners Group. Il sera très difficile de placer de l'argent à bon compte et générer du rendement dans de telles conditions. Il n'existe cependant aucune raison de parier contre le titre, mais la valorisation de celui-ci laisse peu de potentiel haussier. La recommandation "pondérer au marché" reste de mise.

Pour Vontobel, les records sont constatés à tous les niveaux, notamment pour les recettes, le résultat avant intérêt et impôts (Ebit) ainsi que le bénéfice net. Dans un contexte favorable aux investissements et désinvestissements, la bonne dynamique se poursuit encore au deuxième semestre, débouchant sur des perspectives de commissions réjouissantes pour 2021, note l'analyste Andreas Venditti, qui reconduit "buy".

Partners Group a dépassé de 21% les estimations calculées par les spécialistes d'UBS, en ce qui concerne le bénéfice net. Pour les revenus de gestion et les commissions, la grande banque a sous-estimé le potentiel de respectivement 18% et 60%. Le numéro un bancaire helvétique demeure "neutre" sur le titre.

La performance au premier semestre s'est révélée solide et les perspectives le sont tout autant, résument les analystes de JP Morgan. La banque d'investissement américaine prône toujours la recommandation "overweight".

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