Zurich (awp) - Le gestionnaires d'actifs Partners Group reviend mardi 16 mars en détail sur ses résultats 2020. Dix analystes ont contribué au consensus AWP.

2020E
(en Mio CHF)         consensus AWP   2019A

revenus              1'355           1'610
Ebitda                 861           1'041
bénéfice net IFRS      716             900

(en CHF)
dividende par action  15,72          25,50

FOCUS: Partners Group n'a pas échappé à la pandémie l'an dernier, selon des chiffres préliminaires diffusés mi-janvier déjà. Les investissements et cessions d'activités ont périclité au 2e et 3e trimestres, affectant les commissions de performance. Les analystes tablent donc sur un recul des revenus et du bénéfice.

L'attention sera portée sur les déclarations concernant l'évolution des affaires des premiers mois de 2021 ainsi que les perspectives quant à une normalisation des prises de décision en matière d'investissements.

OBJECTIFS: avec la publication de sa masse sous gestion de 2020 en janvier, l'entreprise anticipe une demande clients comprise entre 16 et 20 milliards de dollars, ainsi qu'une perte de rentabilité ("tail down") des programmes arrivés à maturité devisée 9,5 milliards, "à condition que les incertitudes actuelles dues à la Covid-19 continuent de s'amenuiser en cours d'année", avait indiqué André Frei, associé et co-directeur général du groupe. Le nombre d'employés devrait continuer à croître.

POUR MEMOIRE: Partners Group a vu sa masse sous gestion (AuM) gonfler de 15,9% à 109,1 milliards de dollars au cours de l'exercice 2020. Le deuxième semestre a été marqué comme attendu par un regain de l'activité clients. Pour 2021, l'entreprise évoque une pépinière d'investissement "robuste". La demande clients ne s'est que légèrement tassée par rapport à 2019, à 16,0 (16,5) milliards de dollars.

Le bouleversement des marchés occasionné par la pandémie de Covid-19 s'est traduit par un ralentissement des activités d'investissement, qui sont ressorties à 8,6 milliards de dollars, contre 14,8 milliards lors de l'exercice précédent. Les chiffres présentés par Partners Group étaient supérieurs aux projections des analystes consultés par AWP, les AuM dépassant même les pronostics les plus optimistes.

Une reprise est attendue cette année. "Les marchés privés sont un excellent endroit où évoluer actuellement", selon le codirecteur général David Layton. Les opportunités sont nombreuses pour le gestionnaire zougois comme notamment les soins pour animaux de compagnie aux Etats-Unis.

En janvier, Partners Group a acquis pour le compte de ses clients un immeuble de bureaux de quelque 24'000 m2 en périphérie de Tokyo. Il s'agit là de son premier investissement direct au pays du Soleil levant depuis cinq ans. Il a aussi acheté, pour le compte de ses clients toujours, un portefeuille de 27 propriétés industrielles au Royaume-Uni pour une valeur de 253 millions de livres (soit 308 millions de francs suisses au cours actuel).

En février, il a acquis le spécialiste américain de la distribution d'eau Resilient Infrastructure Group dont le siège est dans l'Oregon. En mars, il a acheté une plateforme de chauffage dans les pays baltes.

Partners Group est par ailleurs confronté à une plainte déposée aux Etats-Unis par Midrail, une société de transports de marchandises par rail, liée au rachat de Patriot Rail, un opérateur ferroviaire. Le zougois estime les accusations infondées.

COURS DE L'ACTION: le titre a fortement progressé depuis l'effondrement lié au coronavirus, atteignant un sommet historique le 4 mars à 1151,50 francs suisses. Depuis le début de l'année, il a pris 8% quand le SMI a gagné 1,7%.

site internet: www.partnersgroup.com

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