FRANCFORT (dpa-AFX) - Une vente de participation s'est avérée être une petite lueur d'espoir mercredi pour les valeurs immobilières qui gémissent sous l'effet du retournement des taux d'intérêt. Les investisseurs ont été soulagés d'apprendre que Vonovia, le plus grand groupe allemand d'immobilier résidentiel, se procurait des fonds en vendant une part de son portefeuille Südewo. L'acheteur est une société gérée par l'investisseur financier américain Apollo. L'argent provient de compagnies d'assurance et d'autres investisseurs à long terme.

Les actions de Vonovia ont progressé de 6,1 pour cent à 19,72 euros à midi, ce qui en fait le grand favori du Dax. L'indice phare allemand a reculé de 0,6 pour cent. En tête de l'indice MDax des valeurs moyennes, tout aussi faible, les titres de LEG Immobilien ont gagné 4,8 pour cent. Derrière eux, Aroundtown a progressé de 4 pour cent.

Deux représentants du secteur, Patrizia et Deutsche Wohnen, ont également été recherchés dans l'indice des petites valeurs SDax. L'indice sectoriel européen a enregistré une hausse de 1,1 % et s'est ainsi hissé en tête du tableau sectoriel.

La transaction entre Vonovia et Apollo valorise le portefeuille de sa filiale Südewo à 3,3 milliards d'euros. Un trader a souligné l'indication selon laquelle cela représente une décote de moins de 5 pour cent par rapport à la juste valeur de Südewo au 31 décembre 2022. Il a qualifié cette mesure de "certainement pas un très grand coup", mais qui va dans la bonne direction.

L'analyste Jonathan Kownator de la banque d'investissement américaine Goldman Sachs a même parlé d'une étape importante dans les cessions prévues par le groupe. Il a ajouté que cette transaction permettait en outre d'en savoir plus sur la valorisation des biens immobiliers de Vonovia.

Dans ce contexte, M. Kownator a indiqué que Vonovia menait actuellement des discussions avec des communes sur la cession de biens immobiliers. Tout récemment, la nouvelle coalition CDU-SPD dans la capitale, Berlin, a décidé de débloquer quatre milliards d'euros pour l'acquisition de 15 000 logements.

L'expert Simon Stippig de la société d'analyse Warburg Research s'est également montré confiant. Les fonds générés par l'opération devraient être utilisés pour réduire la dette et ainsi atténuer l'impact des charges d'intérêts.

La hausse actuelle des taux d'intérêt pèse sur le secteur immobilier depuis plusieurs mois déjà, car elle détériore les conditions de financement des entreprises et du marché immobilier en général. De plus en plus de locataires ressentent également les effets de l'inflation, qui doit être combattue par le changement de taux d'intérêt des banques centrales occidentales. En outre, les groupes immobiliers doivent désormais réduire les valorisations de leurs portefeuilles, qui ont été gonflées pendant la période de taux zéro. Le boom du marché de l'immobilier résidentiel, qui a duré plus d'une décennie, a donc pris fin brutalement pour le moment.

Et de nouvelles hausses des taux directeurs sont attendues dans la zone euro. Actuellement, on ne sait pas encore si la Banque centrale européenne (BCE) procédera à une hausse plus ou moins importante des taux lors de sa prochaine réunion début mai.

En ce sens, le secteur est en baisse depuis longtemps. Après avoir atteint un peu plus de 200 points fin 2021, l'indice Stoxx Europe 600 Real Estate n'a cessé de chuter en 2022 pour ne s'arrêter qu'en octobre à un peu plus de 100 points. Depuis, le secteur a du mal à se redresser.

Les actions de Vonovia ont perdu 10 % de leur valeur depuis le début de l'année, alors que le Dax a progressé de 13 % sur la même période. Pour Vonovia, cette baisse pourrait avoir des conséquences négatives dans quelques mois : Selon l'analyste Pankaj Gupta de la banque américaine JPMorgan, l'entreprise risque de quitter l'EuroStoxx 50, l'indice phare de la zone euro, en septembre.