Alors que PayPal s'engage dans une ambitieuse stratégie de redressement pour relancer la croissance après un effondrement post-pandémique, les analystes de Wall Street ont exprimé une certaine prudence face à la concurrence des Big Tech et d'ailleurs.

Ces inquiétudes mettent en lumière les défis auxquels sont confrontées les marges bénéficiaires de l'entreprise, qui a bénéficié pendant des années de l'avantage du pionnier dans le secteur des paiements numériques, mais qui a cédé des parts de marché plus récemment à de nouveaux entrants.

Selon les analystes, les géants de la technologie tels qu'Apple et Google (Alphabet) ont pris des parts de marché dans les paiements mobiles.

Apple représente une plus grande menace. Andrew Jeffrey, analyste chez le courtier William Blair, a déclaré qu'Apple Pay est "de plus en plus omniprésent". La société s'est également associée à Affirm pour son service "acheter maintenant, payer plus tard".

"Nous sommes prudents quant à la capacité (de PayPal) à générer une monétisation significative des cartes présentes et de Venmo, en particulier compte tenu de la montée en puissance des paiements sans contact concurrents et d'Apple Pay", a déclaré M. Jeffrey.

Venmo est la plateforme de paiement peer-to-peer de PayPal.

Les actions de PayPal ont gagné 4,2 % depuis le début de l'année, ce qui est inférieur au gain de près de 14 % de l'indice de référence S&P 500.

Bien que les dirigeants aient reconnu l'intensification de la concurrence lors d'une réunion avec les analystes, le PDG Alex Chriss a déclaré que l'entreprise n'avait pas perdu de parts de marché dans le domaine des paiements sur ordinateur ou sur le web.

Sa domination pourrait toutefois être remise en cause par les émetteurs de cartes physiques tels que Mastercard, qui vise à supprimer progressivement l'obligation de saisie manuelle des cartes pour les paiements en ligne en Europe d'ici à 2030, ce qui pourrait éroder l'avantage dont jouissent les entreprises numériques.

"Bien que cette initiative soit dépassée depuis longtemps, elle renforce le fait que la concurrence pour le bouton de paiement principal de PayPal pourrait continuer à s'intensifier", ont écrit les analystes de BofA Global Research dans une note.

OPTIMISME À COURT TERME

Malgré les menaces de concurrence, l'excellente performance du deuxième trimestre a apaisé les inquiétudes des investisseurs à court terme.

Les actions de la société de paiement ont augmenté de 3 % en milieu de journée mercredi, après qu'au moins 13 grands courtiers de Wall Street ont relevé leurs objectifs de prix, tandis que deux ont augmenté leurs notes.

Argus Research a relevé la note de PayPal à "acheter". Bernstein a relevé le titre à "surperformer" pour la première fois depuis 2021.

"Nous sommes encouragés par l'amélioration de la dynamique des produits et de l'exécution globale sous la nouvelle équipe de direction", a déclaré Bernstein.

"Nous pensons que cela peut aider PayPal à maintenir une croissance du bénéfice brut à des niveaux moyens à un chiffre malgré les pressions concurrentielles, qui continuent de nous inquiéter."