(Cercle Finance) - UBS a initié lundi la couverture du titre FFP avec une recommandation d′achat et un objectif de cours de 225 euros, mettant en évidence la décote de 25% sur laquelle se traite le holding, premier actionnaire du groupe PSA Peugeot-Citroën.
Le courtier indique s′attendre à ce que la décote de FFP se réduise en raison (1) de l′existence d′une décote moyenne de 15% pour les holdings en Europe, (2) du succès de sa récente diversification et (3) d′une meilleure communication susceptible de mettre en lumière la décote.
UBS ajoute qu′il s′agit également d′une ′manière intelligente de jouer la restructuration de Peugeot′.
Le broker souligne que le titre PSA est l′un des moins chers en Europe, à environ 3 fois son ratio EV/EBITD 2007, du fait de la conjoncture difficile pour les constructeurs automobiles européens.
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Peugeot Invest est une société de portefeuille. A fin 2023, les immobilisations financières s'élèvent, en valeur nette comptable, à 8 659,5 MEUR répartis par type de participations comme suit :
- participations dans des sociétés cotées (65,2%) : Immobilière Dassault (19,8% à fin 2023 ; société foncière), LISI (14,4% à fin 2023 ; fabrication de fixations et de composants d'assemblage pour l'aéronautique et l'automobile), CIEL group (6,8% ; conglomérat), SPIE (5,1% ; prestations de services multi-techniques), SEB (4% ; fabrication d'équipements ménagers) et Tikehau Capital (1,6% ; gestion d'actifs et d'investissement) ;
- participations dans des sociétés non cotées (7%) : Rothschild & Co, International SOS, Signa Prime, Signa Development, Acteon et Château Guiard ;
- autres (27,8%) : principalement OPCVM et fonds de capital-risque.
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Par La Rédaction
