Greesome Finance a relevé sa recommandation de Neutre à Acheter et affiche un nouvel objectif de cours de 139,40 euros sur Pharmagest. Le bureau d’études a utilisé une nouvelle approche pour la valorisation. Du fait de la position de leader et de référence de Pharmagest, il actualise son approche par DCF (valorisation par les cash flow actualisés) avec un niveau de risque inférieur au marché des Small. Sur cette base, l’objectif de cours passe à 148 euros vs 86,4 euros précédemment.
En termes de comparables, il a également affiné son échantillon, retenant CompuGroup, Dassault Systèmes, Emis, SimCorp, Nemetschek, Aveva et Temenos. Sur cette base, la valorisation de Pharmagest est de 105 euros vs 73,5 euros auparavant.
L'analyste continue de surpondérer l'approche par DCF à 80%, ce qui amène à un nouvel objectif de cours de 139,4 euros.
Equasens est le n° 1 français de l'édition et de l'intégration de progiciels destinés aux pharmacies, aux hôpitaux, aux établissements de santé, aux laboratoires, aux maisons de retraite et aux professionnels de la santé. Le CA par activité se répartit comme suit :
- édition et intégration de progiciels aux pharmacies (73%) : progiciels de gestion des bases de données, des informations, des stocks, des commandes, des feuilles de soins électroniques, etc. ;
- édition de solutions informatiques aux établissements sanitaires et médico-sociaux (15,2%) : édition et intégration de progiciels aux maisons de retraite au les hôpitaux et aux maisons de soins (logiciels de gestion des admissions, de facturation, de suivi des encaissements et de comptabilisation, de suivi des soins, de gestion de l'intendance, etc.) ;
- développement de solutions et d'infrastructures pour l'e-Santé (11,8%) : solutions de communication digitale, de télémédecine et de télésanté. Le groupe propose également des solutions de financement de biens en location (Nanceo).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (90,9%), Italie (4,9%), Belgique et Luxembourg (2,7%), Irlande et Royaume Uni (0,8%) et Allemagne (0,7%).