PHARNEXT SCA 
PHARNEXT
RAPPORT FINANCIER
DU PREMIER SEMESTRE 2020
ETATS FINANCIERS IFRS RESUMES
État de la situation financière
En Euros | Note | 30-juin | 31-déc |
2020 | 2019 | ||
Actifs | |||
Immobilisations incorporelles | 13 802 | 12 141 | |
Immobilisations corporelles | 211 715 | 293 199 | |
Droit d'utilisation | 423 370 | 586 065 | |
Autres débiteurs | 11 | 437 022 | 433 895 |
Autres actifs financiers | 201 235 | 201 235 | |
Actifs non courants | 1 287 145 | 1 526 536 | |
Autres débiteurs | 11 | 3 409 028 | 5 398 524 |
Avances et acomptes | 0 | 0 | |
Autres actifs financiers | 0 | 0 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 12 | 23 671 303 | 16 246 565 |
Actifs courants | 27 080 331 | 21 645 089 | |
Total des Actifs | 28 367 475 | 23 171 625 | |
Capitaux propres | |||
Capital social | 13 | 192 043 | 152 502 |
Primes d'émission | 13 | 113 242 022 | 99 299 706 |
Report à nouveau et autres réserves | 13 | -105 185 014 | -83 388 966 |
Résultat de l'exercice | 13 | -9 093 311 | -23 309 169 |
Total des capitaux propres | -844 260 | -7 245 926 | |
Passifs | |||
Emprunts et dettes financières | 14 | 18 679 102 | 19 596 270 |
Dette de location | 108 363 | 259 125 | |
Avantages du personnel | 8 | 515 878 | 471 400 |
Provisions | 16 | 603 139 | 131 154 |
Passifs non courants | 19 906 482 | 20 457 949 | |
Emprunts et dettes financières | 14 | 3 000 337 | 3 806 342 |
Dette de location | 338 931 | 360 548 | |
Autres passifs financiers | 14 | 0 | 0 |
Dettes fournisseurs et autres créditeurs | 15 | 5 965 985 | 5 792 712 |
Passifs courants | 9 305 253 | 9 959 602 | |
Total Passifs courants & non courants | 29 211 735 | 30 417 551 | |
Total des Capitaux propres et Passifs | 28 367 475 | 23 171 625 |
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État du résultat net et des autres éléments du résultat global
Pour le 1er semestre de chaque exercice
En Euros | Note | 30/06/2020 | 30/06/2019 |
Produits des activités ordinaires | 6 | 39 830 | 213 372 |
Autres produits | 6 | 1 179 453 | 1 777 437 |
Charges administratives | 6 | -2 686 827 | -2 251 542 |
Charges de marketing | 6 | -891 274 | -1 962 778 |
Frais de recherche et développement | 6 | -5 480 998 | -8 007 960 |
Résultat opérationnel | -7 839 817 | -10 231 471 | |
Produits financiers | 7 | 5 721 | 193 914 |
Charges financières | 7 | -1 259 215 | -2 250 357 |
Résultat financier net | -1 253 494 | -2 056 443 | |
Résultat avant impôt | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Charge d'impôt sur le résultat | 0 | 0 | |
Résultat après impôt | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Résultat des entités mises en équivalence | 0 | 0 | |
Résultat net total | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Autres éléments du résultat global | |||
Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat | |||
Réévaluation du passif net au titre des régimes à prestations définies | |||
Résultat global de la période | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Résultat par action | |||
Résultat de base par action (en euros) | -1 | -1 | |
Résultat dilué par action (en euros) | -1 | -1 | |
Résultat net de la période attribuable aux : | |||
Propriétaires de la Société | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Résultat net | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Résultat global de la période attribuable aux : | |||
Propriétaires de la Société | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Résultat global de la période | -9 093 311 | -12 287 914 |
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État de variation des capitaux propres
Pour le 1er semestre 2020
En Euros | Capital | Primes liées | Réserves | Résultat | Total | ||
Note | |||||||
Autres | |||||||
social | au capital | Report à nouveau | de l'exercice | Capitaux propres | |||
réserves | |||||||
Solde au 31 décembre 2019 | 152 502 | 99 299 706 | -84 128 981 | 740 014 | -23 309 169 | -7 245 926 | |
Affectation du résultat N-1 | -23 309 169 | 23 309 169 | 0 | ||||
Imputation des primes sur pertes selon AG | |||||||
Résultat net | -9 093 311 | -9 093 311 | |||||
Autres éléments du résultat global | 0 | 0 | |||||
Résultat global de la période | 0 | 0 | -23 309 169 | 0 | 14 215 858 | -9 093 311 | |
Contributions et distributions | |||||||
Émission d'actions ordinaires | 13 | 39 541 | 13 942 316 | 13 981 857 | |||
Acquisition d'actions propres | -88 254 | -88 254 | |||||
Emission d'obligations convertibles et OBSA | 1 547 193 | 1 547 193 | |||||
Paiements fondés sur des actions | 9 | 54 182 | 54 182 | ||||
Variations des parts d'intérêts | |||||||
Acquisition de participations ne donnant | |||||||
pas le contrôle sans modification du contrôle | |||||||
Participations ne donnant pas le contrôle | |||||||
lors de l'acquisition de filiales | |||||||
Total des variations des parts d'intérêts | |||||||
Total des transactions de la période avec les | 39 541 | 13 942 316 | -34 072 | 1 547 193 | 0 | 15 494 979 | |
propriétaires de la société | |||||||
Solde au 30 juin 2020 | 192 043 | 113 242 022 | -107 472 222 | 2 287 207 | -9 093 311 | -844 260 |
État de variation des capitaux propres
Pour le 1er semestre 2019
En Euros | Capital | Primes liées | Réserves | Résultat | Total | |||
Note | ||||||||
Autres | ||||||||
social | au capital | Report à nouveau | de l'exercice | Capitaux propres | ||||
réserves | ||||||||
Solde au 31 décembre 2018 | 120 803 | 56 686 345 | -62 545 358 | 709 439 | -21 316 664 | -26 345 437 | ||
Affectation du résultat N-1 | -21 316 664 | 21 316 664 | 0 | |||||
Imputation des primes sur pertes selon AG | ||||||||
Résultat net | -12 287 914 | -12 287 914 | ||||||
Autres éléments du résultat global | 0 | 0 | ||||||
Résultat global de la période | 0 | 0 | -21 316 664 | 0 | 9 028 750 | -12 287 914 | ||
Contributions et distributions | ||||||||
Émission d'actions ordinaires | 13 | 31 700 | 42 613 362 | 42 645 062 | ||||
Acquisition d'actions propres | -109 109 | -109 109 | ||||||
Emission d'obligations convertibles | 0 | |||||||
Paiements fondés sur des actions | 9 | -74 967 | -74 967 | |||||
Variations des parts d'intérêts | ||||||||
Acquisition de participations ne donnant | ||||||||
pas le contrôle sans modification du contrôle | ||||||||
Participations ne donnant pas le contrôle | ||||||||
lors de l'acquisition de filiales | ||||||||
Total des variations des parts d'intérêts | ||||||||
Total des transactions de la période avec les | 31 700 | 42 613 362 | -184 077 | 0 | 0 | 42 460 986 | ||
propriétaires de la société | ||||||||
Solde au 30 juin 2019 | 152 502 | 99 299 706 | -84 046 099 | 709 439 | -12 287 914 | 3 827 637 |
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Tableau des flux de trésorerie
En EurosNote 30/06/2020 30/06/2019
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
Résultat net | -9 093 311 | -12 287 914 | |
Ajustements pour : | |||
- Amortissement des immobilisations incorporelles et corporelles | 259 666 | 255 724 | |
- Provision pour risque | 471 985 | 0 | |
- Provision IDR prises en résultat | 8 | 44 478 | 43 236 |
- Résultat financier net et coût de transaction s ur emprunts | 1 253 494 | 2 056 443 | |
- Résultat de cession d'immobilisations corporelles | -22 000 | ||
- Coût des paiements fondés sur des actions (pris en frais de personnel ou en | 9 | 54 183 | -74 967 |
autres charges) | |||
- Retraitements IFRS sans impact trésorerie | -213 838 | ||
- Reprise Subvention OSEO | -90 135 | -133 167 |
Flux de trésorerie liés à l'exploitation courante | -7 335 477 | -10 140 644 | |
Variations des : | |||
- autres débiteurs | 1 941 996 | -1 986 466 | |
- avances et acomptes | 0 | 0 | |
- dettes fournisseurs et autres créditeurs | -29 488 | -1 733 225 | |
- provisions et avantages du personnel | 0 | 0 | |
Flux de trésorerie liés aux besoins en fond de roulement | 1 912 508 | -3 719 691 | |
Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles | -5 422 969 | -13 860 335 | |
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | |||
Produits de cession d'immobilisations incorporelles et corporelles | 22 000 | 0 | |
Produits de cession d'actifs financiers | 676 217 | 2 136 538 | |
Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles | -17 147 | -66 944 | |
Acquisition d'autres actifs financiers | -679 344 | -2 246 420 | |
Dépenses de développement | |||
Trésorerie nette utilisée par les activités d'investissement | 1 726 | -176 826 | |
Flux de trésorerie liés aux activités de financement | |||
Acquisitions d'actions propres | -88 255 | ||
Produits de l'émission d'obligations convertibles et BSA | |||
Augmentations de capital | 13 | 15 764 681 | 16 694 185 |
Produits issus de nouveaux emprunts / avances remboursables | |||
Remboursements d'emprunts | -1 975 000 | ||
Coûts de trans action imputables aux opérations de financement | -188 632 | ||
Intérêts et frais d'emprunts payés | -666 814 | -708 502 | |
Produits issus du règlement de dérivés | |||
Remboursement de dettes résultant des contrats de location-financement | |||
Trésorerie nette liée aux (utilisée par les) activités de financement | 12 845 980 | 15 985 682 | |
Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie | 7 424 737 | 1 948 523 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier | 12 | 16 246 565 | 22 761 418 |
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie détenue | 0 | 0 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin | 12 | 23 671 303 | 24 709 939 |
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NOTES | ||
NOTES AUX ETATS FINANCIERS IFRS 1ER SEMESTRE 2020......................................................................................... | ||
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NOTES AUX ETATS FINANCIERS IFRS 1er SEMESTRE 2020
1. ENTITE PRESENTANT LES ETATS FINANCIERS ET FAITS CARACTERISTIQUES DE LA PERIODE
Pharnext est une société biopharmaceutique à un stade clinique avancé, qui développe de nouvelles thérapies pour les maladies neurodégénératives orphelines et communes actuellement sans solution thérapeutique satisfaisante.
Pharnext est le pionnier d'un nouveau paradigme de découverte de médicaments basé sur les Big data génomiques et l'intelligence artificielle : PLEOTHERAPY™. Cette plateforme a pour vocation d'identifier des combinaisons synergiques de médicaments appelées PLEODRUG™. Pharnext possède deux produits en développement clinique.
La PLEODRUG™ codée PXT3003 dans la maladie de Charcot-Marie-Tooth de type 1, produit en développement le plus avancé de Pharnext issu de la plateforme de R&D PLEOTHERAPY™, est une nouvelle combinaison synergique fixe à faible dose de baclofen, naltrexone et sorbitol. Le PXT3003 bénéficie du statut de « médicament orphelin » en Europe et aux Etats-Unis. L'agence de santé américaine FDA (Food and Drug Administration) a accordé la désignation « Fast Track » au développement du PXT3003 pour le traitement de patients atteints de la maladie de Charcot-Marie-Tooth de type 1A (CMT1A), maladie grave pour laquelle il existe un besoin médical non satisfait. Ce statut de « Fast Track » permet d'accélérer l'examen réglementaire en établissant une relation étroite et régulière avec la FDA pour définir les plans de développement du médicament et son processus d'évaluation, ainsi que la revue séquentielle des dossiers de NDA.
Sur la base des récents échanges, la FDA, a fourni des recommandations sur les éléments clés dans l'approche proposée par Pharnext pour la feuille de route dans l'optique de la constitution d'un dossier d'approbation pour PXT3003. Plus précisément, la FDA a indiqué qu'une seule étude pivotale de phase III du PXT3003 dans la CMT1A, si elle aboutit à des résultats positifs, associée à des résultats positifs d'une étude préclinique multifactorielle démontrant la contribution de chaque composant du PXT3003, pourrait être suffisante pour la constitution d'un dosser pour une demande d'approbation du PXT3003. L'ONLS restera le critère d'évaluation principal de cette étude de Phase III.
La FDA a également convenu que l'étude multifactorielle pour les médicaments combinés à dose fixe pourra être réalisée dans un modèle préclinique animal de la maladie CMT1A, et non dans un essai clinique chez l'homme, comme cela est généralement requis. L'étude factorielle animale, une exigence pour le dépôt de la NDA, sera menée dans des conditions de BPL ou BPL-like, et utilisera le même modèle animal de la maladie CMT1A que l'étude factorielle préclinique précédemment menée avec succès auprès de l'Institut Max Planck, en Allemagne.
En mars 2020, la MHRA (Royaume-Uni) a accordé la désignation PIM à PXT3003 pour le traitement de la CMT1A chez les patients de 16 ans et plus. La désignation PIM est une indication précoce qu'un médicament est un candidat prometteur pour le système d'accès précoce aux médicaments (« EAMS») dans le traitement, le diagnostic ou la prévention d'affections potentiellement mortelles ou gravement débilitantes, avec des besoins thérapeutiques non satisfaits.
Le second produit codé PXT864 a obtenu des résultats de Phase II encourageants dans la maladie d'Alzheimer.
Le 16 avril 2020, Pharnext a annoncé la nomination du Dr David Horn Solomon en tant que Directeur Général de Pharnext. Le Professeur Daniel Cohen, cofondateur de Pharnext en 2007, occupera le poste de Président du Conseil Scientifique.
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Opérations en capital de 2020 et autres faits significatifs financiers
Deux opérations en capital significatives intervenues au premier semestre de l'exercice sont à signaler :
- le 5 mars 2020, Pharnext a réalisé un placement privé pour un produit brut de quasiment 7, 7 millions d'Euros sous la forme d'une émission de 1.799.061 nouvelles actions. A chacune de ces actions est attaché un bon de souscription d'actions. Ces ABSA ont été souscrites par des actionnaires actuels, des membres du management et des nouveaux actionnaires institutionnels aux Etats-Unis ;
- exercice de BSA par la société Kepler Cheuvreux. Le 18 novembre 2019, Pharnext a décidé l'émission de 3 millions de Bons de souscription d'actions (BSA), susceptibles de donner lieu à l'émission maximale de 3 millions d'actions nouvelles. Une série d'exercices de ces bons est intervenue du 31 mars au 18 mai 2020. Ces exercices ont représenté l'émission de 2.155.000 nouvelles actions pour un produit brut un peu supérieur à 8 millions d'Euros.
Au 30 juin 2020 la société a perçu l'intégralité du Crédit d'Impôt Recherche (CIR) de 2019, soit 3.165.026 Euros.
Impact de la pandémie COVID-19 sur les activités de la société
La pandémie de COVID-19 crée une situation de grande incertitude. A ce stade, il reste difficile de prédire son impact sur les activités commerciales, la situation financière et les résultats d'exploitation de la Société. Cependant, la Société a mis en place une série de mesures pour éviter ou minimiser l'impact du COVID-19 pour ses employés et son activité, et assurer leur santé et leur sécurité, tout en favorisant la continuité du développement de ses programmes de recherche.
La Société ne peut pas exclure de connaître des perturbations et retards dans le déroulement de ses programmes d'essais cliniques, notamment des délais dans le recrutement de patients en raison de la priorité accordée aux ressources essentielles pour les hôpitaux qui seraient engagés dans la lutte contre la COVID-19.
2. BASE DE PREPARATION ET REFERENTIEL IFRS
Les états financiers présentés sont ceux de la société Pharnext SA.
Dans le cadre des accords avec le groupe pharmaceutique chinois Tasly, une société commune de recherche et développement a été créée en Chine sous la forme d'une « Sino- Foreign cooperative joint-venture ». Cette joint-venture s'appuiera sur les savoir-faire de Pharnext et les financements de Tasly. En effet, c'est Tasly qui contribue, seul, aux apports de fonds nécessaires et qui supporte toutes les pertes éventuelles. Pharnext, en parallèle des apports de fonds échelonnés de Tasly, dispose de 30 % d'intérêts dans cette joint-venture. Par ailleurs, elle détient conjointement avec Tasly des droits de veto sur des décisions stratégiques de cette co-entreprise et, notamment, le choix des sujets de recherche. Selon les normes IFRS (IFRS 10 et IFRS 11), la situation serait celle d'un co-contrôle, conduisant à une consolidation par mise en équivalence. Les activités de cette co-entreprise depuis sa création jusqu'au 30 juin 2020 ne sont pas significatives, en dehors de l'acquisition, pour 2 millions d'Euros, d'une licence auprès de Pharnext, pour la commercialisation du PXT3003 en Chine. Cette vente de licence a été enregistrée dans les comptes de l'exercice 2018.
Par rapport à l'objectif de comptes donnant une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'ensemble constitué par Pharnext et l'intérêt qui lui revient dans cette co-entreprise, la prise en compte de données financières de cette dernière présente au 30 juin 2020 un intérêt négligeable. Par conséquent, Pharnext entend bénéficier de l'exemption d'établir et de publier des comptes consolidés, prévue à l'article L.233-17-1 du Code de Commerce.
Ces états financiers ont été préparés conformément aux normes IFRS, telles qu'adoptées dans l'Union Européenne.
Les règles et méthodes comptables énoncées à la note 4 ont été appliquées aux fins de l'établissement des états financiers présentés ci-avant. La Société n'a utilisé aucune des exemptions facultatives prévues par IFRS 1.
Ces états financiers IFRS semestriels, ont été établis le 14 octobre 2020, sous la responsabilité du Conseil d'administration de la Société, sur une base volontaire.
Les comptes sont préparés sur la base du coût historique, à l'exception de certaines catégories d'actifs et de passifs qui sont évaluées
- la juste valeur, conformément aux normes IFRS. Il s'agit, essentiellement, des instruments financiers dérivés, comptabilisés à la juste valeur, par le biais du compte de résultat.
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3. MONNAIE FONCTIONNELLE ET DE PRESENTATION
Les états financiers sont présentés en Euro qui est la monnaie fonctionnelle de la Société. Les montants sont arrondis à l'Euro le plus proche, sauf indication contraire.
4. REGLES ET METHODES COMPTABLES
L'hypothèse de continuité d'exploitation a été retenue par la Direction de la Société, en tenant compte des importants financements nouveaux obtenus au cours du premier semestre de 2020.
Les comptes de la société Pharnext SA sont établis selon les normes comptables internationales IAS/IFRS qui sont d'application obligatoire applicables au 1er janvier 2020 telles qu'approuvées par l'Union Européenne. Le référentiel des normes comptables internationales IAS/IFRS est disponible sur le site Internet de la Commission Européenne, à l'adresse suivante :
http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias/index_fr.htm
Pour les textes ayant une incidence sur les comptes de la société Pharnext, il n'y a pas de divergences entre le référentiel approuvé par l'Union Européenne et les normes et interprétations publiées par l'IASB.
Les comptes semestriels résumés au 30 juin 2020 sont établis conformément à la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ». A ce titre, ils doivent être lus conjointement avec les états financiers IFRS du 31 décembre 2019.
Les règles et méthodes comptables appliquées dans les états financiers semestriels sont identiques à celles utilisées dans les comptes au 31 décembre 2019, à l'exception des dispositions spécifiques pour l'établissement de comptes intermédiaires.
Des amendements à l'IFRS 9, à l'IAS 39 et à l'IFRS 7 relatifs à la réforme des taux d'intérêt de référence et à l'IFRS 3 relative aux regroupements d'entreprises avaient été publiés par l'IASB. L'application de ces amendements est obligatoire depuis le 1er janvier 2020. Ces amendements n'ont pas eu d'impact sur les états financiers de la société.
Aucune norme, amendement ou interprétation qui a été publié et qui n'est pas encore applicable au 30 juin 2020 ne pourrait avoir un impact significatif sur les états financiers de la société.
La Société n'a pas appliqué par anticipation les normes, amendements et interprétations publiés par l'IASB, mais non encore approuvés par l'Union Européenne au 30 juin 2020, ni encore entrés en vigueur au 1er janvier 2020.
5. UTILISATION D'ESTIMATIONS ET HYPOTHESES
La préparation des états financiers nécessite de la part de la direction de la Société l'exercice d'un jugement, la réalisation d'estima- tions et la formulation d'hypothèses qui peuvent affecter la valeur comptable de certains éléments d'actifs et de passifs, de produits et de charges, ainsi que les informations données dans les notes annexes. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.
Dans le cadre de l'établissement des comptes sociaux semestriels établis selon le référentiel comptable IFRS, les jugements significa- tifs exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables de la Société et les principales estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers établis selon le référentiel comptable IFRS de l'exercice clos au 31 décembre 2019.
La pandémie liée au COVID-19 n'a pas conduit à l'utilisation de nouvelles estimations ou de nouveaux jugements significatifs.
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6. PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS
Sur les périodes présentées, la Société a uniquement une activité de recherche et développement.
La Société a retenu une présentation fonctionnelle de ses produits et charges. Cette présentation permet de distinguer le total des charges de recherche et développement des frais administratifs et frais de marketing dans la génération du résultat opérationnel.
Le tableau, ci-dessous, détaille les composantes du résultat opérationnel figurant dans l'état du résultat net et des autres éléments du résultat global pour les premiers semestres de 2019 et 2020.
30-juin | 30-juin | |
2020 | 2019 | |
Recherche et développement | ||
Achats R&D | -209 755 | -362 320 |
Services extérieurs | -3 038 945 | -5 570 312 |
Frais de personnel | -2 068 043 | -2 045 244 |
Autres charges | 0 | 124 920 |
Engagement retraite | -33 358 | -31 519 |
Dotations aux amortissements et provisions | -130 896 | -123 485 |
Total des charges R&D | -5 480 998 | -8 007 960 |
Frais Administratifs | ||
Achats | -98 747 | -203 837 |
Services extérieurs | -548 529 | -393 665 |
Impôts & taxes | -3 122 | -1 618 |
Frais de personnel | -915 977 | -764 960 |
Autres charges | -508 577 | -743 505 |
Engagement retraite | -11 120 | -11 717 |
Dotations aux amortissements et provisions | -600 754 | -132 239 |
Total des charges administratives | -2 686 827 | -2 251 542 |
Frais Marketing | ||
Achats | -12 202 | -79 110 |
Services extérieurs | -451 950 | -656 276 |
Impôts & taxes | 0 | 0 |
Frais de personnel | -365 590 | -342 337 |
Autres charges | -61 533 | -885 055 |
Engagement retraite | 0 | |
Dotations aux amortissements et provisions | 0 | |
Total des charges marketing | -891 274 | -1 962 778 |
Total CHARGES | -9 059 099 | -12 222 279 |
Produits d'exploitation | 39 830 | 213 372 |
Produits des activités ordinaires | ||
Subventions et crédits d'impôts | 1 179 453 | 1 777 437 |
Autres produits | 0 | 0 |
Total Produits d'exploitation | 1 219 283 | 1 990 809 |
Total PRODUITS | 1 219 283 | 1 990 809 |
Résultat opérationnel | -7 839 817 | -10 231 471 |
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Les produits d'exploitation comprennent les crédits d'impôts et les subventions selon le détail ci-dessous présenté :
- La Société bénéficie, pour ses activités en France, du Crédit d'Impôt Recherche (CIR). Les montants comptabilisés au titre du CIR des premiers semestres, soit 1.089.318Euros au 1er semestre 2020 et 1.644.270 Euros au 1er semestre 2019, sont comptabilisés sur la ligne « Subventions et autres crédits d'impôts » de l'état du résultat net. Ces montants, s'ils non pas été perçus figurent dans le poste « Autres débiteurs » à l'actif courant de la situation financière. La ligne « Subventions et autres crédits d'impôts » comporte aussi la reprise de subvention OSEO à hauteur de 90.135 Euros.
- Les charges d'exploitation (frais de recherche et développement, frais administratifs et frais de marketing), comprennent le coût lié à l'acquisition des BSA et des BCE.
7. RESULTAT FINANCIER NET
Les produits d'intérêt des deux semestres présentés correspondent aux revenus des placements de trésorerie.
Les autres produits financiers correspondent en 2019 à l'annulation du dérivé lié aux BSA Kréos, suite à l'exercice de ces BSA.
Les charges financières sont liées aux charges d'intérêts, des emprunts obligataires, convertibles et non convertibles, à l'actualisation des flux financiers liés aux avances remboursables OSEO, et à la désactualisation de la dette de location associée à la mise en œuvre de IFRS 16.
Les autres charges financières, comprennent, en 2020, des frais de banque et des frais de service Bourse. En 2019 elles comprenaient, en outre, à hauteur de 747.437 Euros, l'annulation du lissage des frais d'emprunts via le TIE, pour les OC convertibles Tasly, converties avant l'échéance du remboursement, s'il n'y avait eu conversion.
30-juin | 30-juin | |
2020 | 2019 | |
Frais financiers | ||
Charges d'intérêts | -1 057 957 | -1 201 717 |
Primes de remboursement et de conversion | 0 | 0 |
Actualisation des flux financiers | -163 756 | -212 797 |
Dépréciation financière ( titres et compte courant) | 0 | 0 |
Autres charges financières | -37 502 | -835 843 |
Total des charges financières | -1 259 215 | -2 250 357 |
Produits financiers | ||
Produits d'intérêts | 5 630 | 5 120 |
Reprise dépréciation financière ( titres et compte courant) | 0 | 0 |
Autres produits financiers | 0 | 188 143 |
Gain de change | 91 | 650 |
Total Produits financiers | 5 721 | 193 914 |
Résultat financier net | -1 253 494 | -2 056 443 |
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8. REMUNERATION ET AVANTAGES DU PERSONNEL
8.1.Engagements de retraite
La Société procède, chaque année, à une évaluation externe de ses engagements de retraite, consistant en indemnités lors du départ en retraite. Le montant comptabilisé pour le premier semestre de 2020, soit 44.478 Euros correspond à la moitié de l'estimation prévisionnelle réalisée par l'évaluateur ; celui du premier semestre de 2019 était de 43.236 Euros.
8.2.Paiements fondés sur des actions au profit du personnel
L'ensemble du personnel dispose de Bons de souscription de parts de Créateurs d'Entreprise (désignés par le sigle BCE) attribués par la Société lors de l'entrée en fonction des personnes. La présentation de ces instruments est faite dans la note suivante.
9. PAIEMENTS FONDES SUR DES ACTIONS
Depuis sa création en 2007, la Société a octroyé différents plans (Bons de Souscription de parts de Créateurs d'Entreprise - « BCE », Bons de Souscription d'Actions - « BSA ») à des employés, à des membres du Conseil d'administration, à des personnes physiques ou à des entreprises.
Ces plans, entrant dans le champ de la norme IFRS2, sont toujours en cours d'acquisition au 30 juin 2020, pour les plus récents.
Les options ne sont soumises à aucune condition de marché. Elles sont soumises à des conditions de « vesting », en général sur une période de 48 mois, avec des conditions d'accélération du « vesting », pour certaines, en cas de survenance de certaines opérations sur capital ou en fonction d'atteinte de « milestones techniques ». Les caractéristiques des options ont été présentées en détail dans les comptes IFRS au 31 décembre 2019.
La charge comptable semestrielle, liée à l'ensemble des paiements fondés sur des actions, s'analyse comme suit :
BCE/BSA
En Euros | 1er semestre | 1er semestre 2019 |
2020 | ||
Juste valeur des BCE au cours de la période | 49 383 | 42 628 | |
Juste valeur des BSA au cours de la période | 4 800 | - | 117 595 |
Total Impact global annuel | 54 183 | -74 967 |
Le coût lié à l'attribution des BCE est pris en charge sur chaque exercice, sur la base des justes valeurs à la date d'attribution et en fonction des pourcentages acquis effectivement. Ce coût figure sur la ligne « Frais de personnel » de l'état du résultat net et autres éléments de résultat global. Depuis la loi PACTE, il est possible d'attribuer des BCE aux administrateurs, c'est ce qui a été décidé en juin 2020 pour l'un des membres du Conseil d'Administration.
Le coût lié à l'acquisition des BSA est pris en charge sur chaque exercice, sur la base des justes valeurs à la date d'attribution et en fonction des pourcentages acquis effectivement. Ce coût figure sur la ligne « Autres charges » de l'état du résultat net et autres éléments de résultat global. Au 30 juin 2020, la charge est faible (les BSA entrant dans le champ de IFRS 2 étant largement vestés). En 2019, la charge négative de la ligne BSA correspond à l'annulation d'options devenues caduques.
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10.IMPOTS SUR LE RESULTAT
Compte tenu de sa situation actuelle centrée sur des activités de R&D, Pharnext a accumulé des reports fiscaux déficitaires, 168.672.751 Euros à la fin de l'exercice 2019, dernière période objet d'une déclaration fiscale. Ces reports déficitaires ne sont pas limités dans le temps. Toutefois, eu égard aux incertitudes sur les possibilités effectives de récupération de ces déficits, la Société n'a pas reconnu d'impôts différés actifs.
11.AUTRES DEBITEURS
Le tableau, ci-dessous, détaille les deux positions « Autres débiteurs » (non courants et courants) :
En Euros | 30-juin | 31-déc |
2020 | 2019 | |
Autres débiteurs non courants | ||
Dépôt et cautionnement | 437 022 | 433 895 |
Total autres débiteurs non courants | 437 022 | 433 895 |
Autres débiteurs courants | ||
Taxe sur la valeur ajoutée | 390 670 | 480 736 |
Subventions et crédits d impôt à recevoir | 1 109 029 | 3 182 879 |
Autres créances courantes | 1 004 458 | 978 140 |
Charges constatées d'avance | 904 870 | 756 769 |
Total autres débiteurs courants | 3 409 028 | 5 398 524 |
La forte baisse de la ligne « Subventions et crédits d'impôt à recevoir » s'explique par le fait que le CIR de 2018 n'était toujours pas encaissé au 30 juin 2019, alors que, dans le même temps, le montant de CIR à recevoir du premier semestre de 2019, soit 1.644.270 Euros, avait été comptabilisé. Les 1.109.029 Euros de 2020, sont essentiellement constitués du montant de Crédit d'Impôt Recherche du premier semestre 2020, soit 1.089.318 Euros, car le CIR de fin 2019 a été reçu à fin juin 2020.
12.TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
En euros | 30-juin | 31-déc | 31-déc | |||
2020 | 2019 | 2018 | ||||
Compte dépôt à terme | 2 000 000 | 2 000 000 | 2 004 000 | |||
Valeurs mobilières de placement | 0 | 0 | 0 | |||
Dépôts à vue et caisse | 21 671 303 | 14 246 565 | 20 757 418 | |||
Trésorerie et équivalents de trésorerie dans l'état de la situation financière | 23 671 303 | 16 246 565 | 22 761 418 | |||
Concours bancaires utilisés pour les besoins de la gestion de la trésorerie | 0 | 0 | 0 | |||
Trésorerie et équivalents de trésorerie du tableau des flux de trésorerie | 23 671 303 | 16 246 565 | 22 761 418 |
Les comptes à terme (DAT) restent disponibles sans pénalités. Cette disponibilité conduit à maintenir la totalité de ces dépôts en trésorerie.
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13.CAPITAL ET RESERVES
Actions
Le capital social au 30 juin 2020, est fixé à la somme de 192.042,96 Euros. Par rapport à la situation du 31 décembre 2019, où il était
- 152.502,35 Euros, il a augmenté de 39.540,61 Euros en raison de l'émission d'ABSA de mars 2020 pour 17.990,61 Euros, et de l'exercice d'une partie des BSA souscrits par Kepler Chevreux en 2019, soit 21.550 Euros. Suite à ces opérations, le nombre d'actions a augmenté de 3.954.061, portant le nombre total d'actions souscrites et libérées à 19.204.296 au 30 juin 2020.
Ces souscriptions du premier semestre 2020 expliquent, aussi, la variation de la ligne « Primes d'émissions », soit 13.942.316 Euros, après reclassement en « Réévaluation du passif » de la juste valeur des BSA, soit 1.547.192,46 Euros. Ces deux augmentations de capital ont représenté un total de 15.764.681 Euros. Compte tenu de 188.632 Euros de frais d'émission, le flux net de trésorerie associé à ces opérations s'est élevé à 15.576.049 Euros.
Capitaux propres
Les capitaux propres se composent comme suit :
En Euros | 30-juin | 31-déc |
2020 | 2019 | |
Capitaux propres | ||
Capital social | 192 043 | 152 502 |
Primes d'émission | 113 242 022 | 99 299 706 |
Report à nouveau | -107 472 222 | -84 128 981 |
Réévaluation du passif | 2 287 207 | 740 015 |
Résultat de l'exercice | -9 093 311 | -23 309 169 |
Total des capitaux propres | -844 260 | -7 245 926 |
14.EMPRUNTS, DETTES FINANCIERES ET AUTRES PASSIFS FINANCIERS
En Euros | 30-juin | 31-déc |
2020 | 2019 | |
Obligations convertibles | 0 | 0 |
Avances remboursables - Dettes financières | 8 574 810 | 8 414 903 |
Autres emprunts obligataires | 10 104 292 | 11 181 366 |
Passifs non courants | 18 679 102 | 19 596 269 |
Obligations convertibles | 0 | 0 |
Avances remboursables - Dettes financières | 0 | 0 |
Autres emprunts obligataires | 3 000 000 | 3 805 659 |
Autres passifs financiers | 0 | 0 |
Emprunt dettes financières établissement de crédit | 337 | 683 |
Passifs courants | 3 000 337 | 3 806 342 |
Total des emprunts et avances remboursables | 21 679 439 | 23 402 612 |
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Obligations Convertibles 2017 souscrites par le Groupe Tasly
Dans le cadre de l'accord global signé avec le Groupe Tasly Pharmaceutical le 10 mai 2017, une émission d'Obligations Convertibles a été réalisée au profit de ce groupe. Cette émission a porté sur 15 Obligations Convertibles en actions ordinaires d'une valeur nominale de 1.000.000 Euros chacune, libérée intégralement en numéraire.
Ces obligations, qui portent intérêt au taux fixe annuel de 6,9 %, devaient être soit :
- Remboursées à la date de maturité, le 27 juillet 2020, soit trois ans après la date de souscription, si aucune conversion n'est intervenue auparavant ; en outre l'émetteur dispose d'une faculté de remboursement anticipé et de remboursement partiel ;
- Converties en actions. Cette conversion pouvant intervenir dans trois cas :
- automatiquement, si le cours de Bourse atteint 13 Euros par action, le nombre d'actions remises étant alors obtenu en divisant le solde non remboursé par 13, y compris les intérêts courus ;
- à la main de l'investisseur : dans ce cas, le nombre d'actions remises est obtenu en divisant par 13 le solde non remboursé, y compris les intérêts courus ;
- automatiquement, en date de maturité pour les obligations non converties et non remboursées à cette date. Dans ce dernier cas, le nombre d'actions remises sera obtenu en divisant le solde non remboursé (y compris les intérêts courus) par 80% de la moyenne des cours de Bourse des 20 jours précédant la date de maturité.
Le traitement comptable de ces Obligations Convertibles a été analysé au regard des normes IAS 32 et IAS 39. Selon les caractéristiques de l'option de conversion, chaque OC doit être traitée :
. Soit comme un instrument composé selon IAS 32 avec une partie Capitaux propres et une partie Dette financière ;
. Soit comme un instrument hybride, selon IAS 39, comprenant un (ou des) dérivé(s) incorporé(s) devant faire l'objet d'une comptabilisation séparée.
Le dernier cas de conversion, à date de maturité, comporte un élément de variabilité sur le ratio de conversion (via le cours de Bourse). Dans ce cas, il faut se référer à IAS 39 et il y aura un dérivé. A la date d'origine, l'évaluation de ce dérivé permettra de déterminer la valeur de la partie Dette financière. Cette dernière partie est recalculée au TIE, en intégrant la quote-part de frais d'émission de cette opération.
L'évaluateur externe retenu pour ce travail a conclu en considérant que, compte tenu des conditions de conversion, le dérivé incorporé est de valeur nulle, tant à la date de souscription qu'au 31 décembre 2017 et qu'au 31 décembre 2018.
Dans ces conditions, le calcul du coût amorti a été réalisé sur la base d'une dette financière égale au nominal de l'émission, soit 15.000.000 Euros.
La position retenue au 31 décembre 2017, maintenue au 31 décembre 2018 n'avait plus d'impact au 30 juin 2019 du fait de la conversion intervenue sur le premier semestre de 2019. Les effets du calcul TIE ont donc été annulés
Obligations convertibles 2018 souscrites par le Groupe Tasly
Une tranche nouvelle d'obligations a été souscrite par le Groupe Tasly Pharmaceutical, pour 10 millions d'Euros, dont 9 millions versés le 29 juin 2018. Les conditions étant strictement les mêmes que pour l'émission de 2017, les conclusions sur la valeur nulle du dérivé ont été reconduites au 31 décembre 2018. Là aussi, la conversion intervenue en 2019 a conduit à annuler le traitement en Obligations convertibles et à annuler les effets TIE.
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Conversion des Obligations convertibles Tasly
Les deux tranches, 2017 et 2018, ont été converties automatiquement au 1er semestre de 2019, à la suite de l'augmentation du cours de Bourse.
Obligations à bons de souscription d'actions 2018
Suite à la conclusion d'un accord de financement auprès d'IPF Partners via la mise en place d'un emprunt obligataire composé de trois tranches d'OBSA pour une enveloppe de 20 millions d'Euros (maturité de cinq ans portant intérêt à un taux de EURIBOR + 11% l'an), Pharnext a reçu le produit net de 14.700.000 Euros des deux premières tranches courant juillet 2018. Pour sureté du remboursement des tranches effectivement tirées et non remboursées, cet emprunt obligataire prévoit la mise en place d'un nantissement de premier rang sur un ensemble de brevets détenus par Pharnext dans plusieurs pays et d'un nantissement du compte de dépôt dans les livres du teneur de compte ouvert au nom de Pharnext.
Cet emprunt a été analysé pour déterminer le traitement IFRS.
Dans ce type d'opération, la question principale est, de vérifier si on est en face d'un instrument de capitaux propres (donc régi par IAS 32) ou d'un dérivé, si l'instrument ne répond pas aux caractéristiques d'instrument de capitaux propres (donc régi, alors, par IAS 39).
Dans le cas de cet emprunt, l'instrument BSA ne se dénouera que par l'échange d'un nombre fixe d'actions (défini au contrat) contre un montant fixe de trésorerie par action souscrites :
- le nombre d'actions correspondant à l'exercice de chaque BSA est bien défini pour chacune des tranches tirées, soit : 0,0415 action / BSA pour la Tranche A (11,5 M€), et 0,0278 action / BSA pour la Tranche B (3,5 M€).
- le prix d'exercice est, lui aussi, figé au jour de l'émission, soit 95% de la moyenne pondérée des cours des trois dernières séances de Bourse précédant la date d'émission de la tranche concernée.
On est donc dans le cas de IAS 32.22, et il s'agit d'un instrument de capitaux propres.
La valorisation des BSA à la date de souscription a été faite par un évaluateur indépendant. L'évaluation globale des BSA ressort à 661.245 Euros. Ce montant a été porté en capitaux propres. Compte tenu des frais liés à cet emprunt, un calcul de TIE a été réalisé, et la dette au 31 décembre 2019 (qui pour les deux tranches était de 14.687.025,45 Euros) se situe à 13.104.292 Euros au 30 juin 2020.
Les intérêts comptabilisés sur le premier semestre 2020 s'élèvent à 1.053.419 Euros.
Avances remboursables OSEO
Projet CMT
Dans le cadre du projet CMT1A, Pharnext a reçu entre 2008 et 2010 une avance remboursable d'OSEO pour un montant total de 3.400.000 Euros. La convention initiale prévoyait des remboursements à partir de 2009 jusqu'en 2015.
Par avenant, les remboursements ont été limités à 500.000 Euros en 2012 et 500.000 Euros en 2013, le solde de 2.400.000 Euros étant reporté par moitié en 2019 et 2020. Les avances ne portent pas d'intérêt.
Fin 2019, un nouvel avenant a été signé, reportant les échéances, et prévoyant le remboursement des 2.400.000 Euros, en trois échéances, 300.000 Euros en 2020, 1.000.000 Euros en 2023 et 1.100.000 Euros en 2024. Les 300.000 Euros de 2020 ont été rem- boursés au cours du premier semestre.
En 2009, pour ce même projet CMT1A, l'AFM, association pour la recherche, a versé une avance de 150.000 Euros. Dans ce cas, également, l'avance ne porte pas d'intérêt.
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Projet ALZHEIMER / DIPPAL
OSEO a validé en juin 2010 le projet présenté par Pharnext sur la maladie d'Alzheimer. Le projet est divisé en quatre étapes sur six ans. OSEO s'engage à financer Pharnext dans le cadre du projet, avec une subvention de 705.000 Euros correspondant à des dépenses de recherche industrielle, et 6.500.000 Euros correspondant à la partie développement pré-clinique et clinique.
Suite au versement de quatre premières avances, Pharnext a perçu, depuis 2012, un total d'avances de 5.586.016 Euros et une subvention de 599.508 Euros.
Pharnext a engagé la somme de 13.123.047 Euros, ouvrant droit à un total d'avances de 6.561.524 Euros sous réserve de validation par OSEO. Cette validation est intervenue en janvier 2017, et le dernier montant d'avance de 975.608 Euros a été perçu en février 2017.
La convention initiale qui prévoyait des remboursements dès les premières années, a été amendée par avenants et, désormais, l'en- semble des sommes perçues devra être remboursé en 2023. Les avances portent intérêt à un taux de 2,24 %, le calcul des intérêts étant plafonné sur un montant de 7.950.000 Euros.
La convention prévoit, sous réserve du remboursement préalable des sommes dues (y compris l'intérêt capitalisé de 2,24%), le ver- sement pendant quatre ans de royalties à hauteur de 4 % du chiffre d'affaires au-delà d'un CA de 150.000.000 Euros dans la limite de 14.000.000 Euros.
Pour les deux projets, CMT et ALZHEIMER/DIPPAL, il a été considéré que le taux du marché à retenir pour des avances de cette durée était de 5 % l'an. Ce taux de 5 % a été retenu en référence aux taux de marché des emprunts de plus de deux ans (source Banque de France) et au taux de rendement des obligations privées (source Trésor). A ces taux, une prime de risque de 2 % a été intégrée, en référence avec la situation de la Société en termes de structure de financement.
Les remboursements de fin de période (ainsi que les intérêts, s'il y a lieu) ont donc été actualisés à ce taux et figurent sur la ligne
- Avances remboursables - Dettes financières », et la différence avec la somme perçue initialement qui constitue la part « Subven- tion » figure dans la ligne « Dettes Fournisseurs et autres créditeurs ».
Le total des avances remboursables à fin juin 2020 des deux projets OSEO et du projet AMF, est de 8.574.810 Euros.
15.DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CREDITEURS
30-juin | 31-déc |
En Euros | 2019 |
2020 |
Dettes fournisseurs et comptes rattachés | 3 301 959 | 3 710 190 |
Dettes fournisseurs | 3 301 959 | 3 710 190 |
Avances remboursables - Subvention à étaler | 981 652 | 1 109 396 |
Autres créditeurs | 1 682 374 | 973 125 |
Total autres créditeurs | 2 664 026 | 2 082 522 |
Total Dettes fournisseurs et autres créditeurs | 5 965 985 | 5 792 712 |
La ligne « Autres créditeurs » concerne des dettes vis-à-vis du personnel, des organismes sociaux et des impôts.
La ligne « Avances remboursables - Subvention à étaler » correspond au montant des parts « subventions » des avances OSEO non encore amorties.
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16.PROVISIONS
Outre le montant, de 131.154 Euros, correspondant à un litige sur honoraires avec un intermédiaire financier qui figurait déjà dans les comptes à fin décembre 2019, une dotation complémentaire de 471.985 Euros a été comptabilisée pour faire face à un nouveau risque et ce, conformément aux règles comptables définies en la matière par la société (voir notes aux comptes IFRS du 31 décembre 2019).
17.ENGAGEMENTS
La mise en œuvre de la norme IFRS 16 a conduit à intégrer directement dans l'Etat de la situation financière, la dette correspondant aux engagements liés aux baux. Les autres engagements listés au 31 décembre 2019 dans la note 21 des Etats financiers IFRS, sont inchangés au 30 juin 2020.
18.EVENEMENTS POST CLOTURE
Aucun évènement post clôture n'est à mentionner.
* * * * * * * * * * * * *
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RAPPORT D'ACTIVITE DU PREMIER SEMESTRE 2020
Analyse du Compte de Résultat
Les produits opérationnels de la Société, qui s'élèvent à 1.219 k€ au 30 juin 2020, sont en baisse sensible par rapport à la même période de 2019 où ils représentaient 1.991 k€, essentiellement en raison d'une diminution du Crédit d'Impôt Recherche qui est passé de 1.645 k€ à 1.089 k€, plusieurs dépenses de R&D sur les phases actuelles de recherche ne remplissant pas les conditions d'éligibilité.
Les dépenses de R&D sont intégralement comptabilisées en charges : elles ont baissé de 32 % entre le 1er semestre 2019 et le 1er semestre 2020, et représentent 5.481 k€ à fin juin 2020, versus 8.008 k€ à fin juin 2019. Ce sont les dépenses de développements pré-cliniques et cliniques, sous-traitées à des sociétés spécialisées, qui expliquent l'essentiel de la baisse, du fait du calendrier des phases de tests cliniques.
Les dépenses administratives sont en hausse (19%) entre 2020 et 2019 (2.687 k€ versus 2.252 k€).
Les dépenses de marketing qui passent de 1.963 k€ à 891 k€ sont en baisse très sensible (-55 %). Ces frais de marketing et publicité, liés au stade actuel de développement de la recherche de Pharnext qui doit nécessairement être commentée et diffusée, et à des travaux sur la tarification possible des futurs médicaments dans les différents marchés cibles ont été ralentis dans l'attente de l'avan- cement des phases cliniques en cours.
La perte opérationnelle au 30 juin 2020 s'élève à -7.840 k€ en baisse sensible par rapport à celle de juin 2019 de -10.231 k€. Cette réduction s'explique par les réductions de dépenses détaillées ci-dessus.
Le résultat financier reste négatif à - 1.253 k€ sur le premier semestre 2020, mais en baisse de 39 % par rapport aux 2.056 k€ du 1er semestre de 2019. Cette baisse s'explique par la non-récurrence, en 2020 de l'impact de la conversion des OC Tasly qui avait entraîné l'annulation du lissage des frais liés à la mise en place de cette émission d'obligations convertibles, soit 747 k€.
La perte nette du premier semestre 2020 ressort à -9.093 k€, contre -12.288 k€ pour la même période de 2019.
Analyse de l'Etat de la situation financière
Les actifs non courants au 30 juin 2020 sont en légère baisse par rapport au 31 décembre 2019. L'explication principale est la comp- tabilisation des amortissements (aussi bien sur les immobilisations corporelles et incorporelles que sur les droits d'utilisation), con- sécutive à la mise en œuvre au 1er janvier 2019 de la norme IFRS 16. Cette norme concerne les contrats de location significatifs et d'une durée supérieure à 12 mois, et elle requiert la constitution d'un actif, « Droit d'Utilisation » dont le montant est la valeur actuelle des paiements non évitables des contrats concernés. Ce montant est amorti sur la durée ferme du contrat. La contrepartie de ce droit d'utilisation est une dette financière, « Dette de location ». La mise en œuvre de cette norme a entraîné la comptabilisation au 1er janvier 2019 de 911 k€, à l'actif et au passif de l'Etat de la situation financière.
Les actifs courants font apparaître une position de trésorerie améliorée à 23.671 k€ au 30 juin 2020, versus 16.247 k€ au 31 décembre 2019.
Deux levées de fonds sont intervenues au courant du premier semestre 2020, d'une part, l'augmentation de capital de mars 2020 à hauteur de 7.700 k€, et, d'autre part, l'exercice de BSA par Kepler-Chevreux à hauteur de 8.065 k€ expliquent cette augmentation nette, après financement des pertes du premier semestre.
Les capitaux propres au 30 juin 2020 restent négatifs à -844 k€, mais en amélioration de 6.402 k€, les levées de fonds du semestre ayant été supérieures à la perte de la période.
Les passifs non courants ont baissé de 552 k€ ; ils passent de 20.458 k€ à 19.906 k€, en raison des transferts vers les passifs courants des échéances d'emprunt et des dettes de location.
Les passifs courants ont baissé ; ils passent de 9.960 k€ à 9.305 k€.
19
Analyse des Flux de trésorerie
En Euros | juin-20 | juin-19 |
Flux de trésorerie liés à l'exploitation courante | -7 335 477 | -10 140 644 |
Flux de trésorerie liés aux besoins en fonds de roulement | 1 912 508 | -3 719 691 |
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | 1 726 | -176 826 |
Flux de trésorerie liés aux activités de financement | 12 845 980 | 15 985 682 |
Variation nette de trésorerie et équivalents de trésorerie | 7 424 737 | 1 948 523 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin | 23 671 303 | 24 709 939 |
Les flux de trésorerie liés à l'exploitation courante évoluent comme les pertes opérationnelles.
L'évolution du BFR sur les six derniers mois est une amélioration qui s'explique par une baisse des créances (essentiellement effet CIR).
Les flux de financement du premier semestre 2020, positifs, proviennent, des nouvelles levées de fonds.
A l'issue de toutes ces opérations, la trésorerie nette baisse de 1.039 k€ par rapport à la position de fin juin 2019, et s'établit à 23.671 k€ à fin juin 2020.
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