PIERRE & VACANCES : Gilbert Dupont dégrade sa recommandation
Le 01 juin 2018 à 13:36
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Selon une source de marché, Gilbert Dupont dégrade aujourd’hui sa recommandation d’Acheter à Accumuler sur le titre Pierre & Vacances, tout en abaissant son objectif de cours de 45 à 40 euros, dans le sillage de la publication du premier semestre 2017/2018. Le bureau d’études explique qu’il abaisse de nouveau significativement sa séquence de bénéfice par action 2018-2020 (-29% en moyenne). Le groupe possède certes un levier opérationnel à moyen terme, concède l’analyste, mais la visibilité est altérée sur plusieurs sujets clés (Villages Nature, HNA, profil de marge de l’immobilier..).
Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).
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