PIERRE & VACANCES : Oddo réduit sa cible post-restructuration
Le 20 juillet 2022 à 11:16
Partager
Oddo maintient sa note 'neutre' sur le titre Pierre & Vacances, avec un objectif de cours abaissé de 7,5 euros à 2,5 euros, afin de prendre en compte les opérations de restructuration (injection d'environ 200 ME de fonds propres, dont une augmentation de capital avec DPS de ~50 ME, et conversion en capital d'environ 552 ME).
Le bureau d'analyses rapporte que P&V a publié un chiffre d'affaires de 446,2 ME au titre du 3e trimestre, en hausse de 118% par rapport à la même période un an plus tôt.
Le CA hébergement ressort à 298.9 ME, en progression de 14.5% par rapport au T3 2018/19, 'ce qui est une excellente performance après une progression de 7.5% au S1', estime l'analyste.
P&V table d'ailleurs sur 'un bon niveau d'activité' au 4e trimestre.
Par conséquent, Oddo confirme ses estimations sur P&V pour l'ensemble de l'année, avec un CA de 1727 ME (+64% y-o-y) et un ROC de 37,8 ME.
Copyright (c) 2022 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).