Pierre & Vacances : en recul après la publication du CA
Le 12 octobre 2018 à 16:30
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Le titre Pierre & Vacances s'affiche en nette baisse (-3,6%) ce vendredi après-midi, au lendemain de la publication du chiffre d'affaires et d'un commentaire sur le résultat opérationnel sur l'exercice.
Le groupe a indiqué avoir réalisé un chiffre d'affaires de 1 523.0 millions d'euros sur l'exercice, en croissance de 1,1% par rapport à l'exercice précédent. Sur le seul 4ème trimestre, le chiffre d'affaires ressort à 476,6 millions d'euros, en hausse de 1,6% par rapport au 4ème trimestre de l'exercice précédent.
'Le Groupe anticipe un résultat opérationnel courant 2017/18 en baisse par rapport à celui de l'exercice précédent', avait également indiqué la direction.
Réagissant à cette publication, Oddo BHF a réaffirmé son conseil 'achat' sur le titre, mais a ramené son objectif de cours de 46 à 36 euros.
Le bureau d'études souligne toutefois que le cours de l'action a perdu 46% depuis le début de l'année, à mettre en perspective avec une révision en baisse sur cette période de 30% des BPA moyens du consensus sur la période 2018/2019.
'Les perspectives favorables de l'activité tourisme, dont la montée en puissance de Villages Nature ainsi que le report des projets immobiliers devraient soutenir l'accélération de la rentabilité en 2019', juge l'analyste en charge du dossier.
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Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).