Sur un marché parisien bien orienté, Plastivaloire cède 1,35% à 4,40 euros, dans le sillage des résultats du premier semestre de son exercice 2019-2020 (octobre à mars). Le plasturgiste automobile a dévoile un résultat net (part du groupe) de 4,4 millions d'euros sur la période (contre 12,8 millions un an plus tôt), ainsi qu'un Ebitda de 35,7 millions d'euros (contre 36,1 millions un an plus tôt). Il en découle une marge d’Ebitda de 9,7%, en repli limité de 0,3 point.

De son côté, le chiffre d'affaires (déjà publié) s'établit à 366,7 millions d'euros lors du premier semestre 2019-2020, en croissance de 1,7% à données publiées et stable à périmètre constant.

Si l'exercice avait bien débuté, le mois de mars a été marqué par la pandémie mondiale de Covid-19, qui a eu comme conséquence la fermeture progressive des sites de production et d'atténuer la croissance et la rentabilité semestrielle.

Cet impact de la crise sanitaire se fera sentir également au troisième trimestre de l'exercice en cours. Le manque de chiffre d'affaires devrait se situer autour de 100 millions d'euros, dont la moitié sur le mois d'avril.

" Cette baisse brutale aura un impact mécanique sur la rentabilité, qui sera cependant atténué par les mesures de flexibilité, dont le chômage partiel en France, ainsi que par la gestion drastique des coûts ", explique Plastivaloire.

Compte tenu des incertitudes sur la vigueur de la reprise, le groupe n'est pas en mesure de fournir des projections chiffrées sur le quatrième trimestre.

Enfin, Plastivaloire assure que son projet d'implantation en Chine reste d'actualité.

Compte tenu de cette publication, LCM a réitéré, en première approche, son opinion Neutre et son objectif de cours de 3,70 euros sur le titre Plastivaloire. Si le groupe s'est montré résilient au premier semestre, la seconde partie de l'exercice s'annonce plus difficile, avec notamment une activité et une profitabilité qui seront mis à rude épreuve lors du troisième trimestre.