Plastiques du Val de Loire : L'activité de Plastivaloire en rebond au 3e trimestre comme anticipé par MidCap Partners
Le 26 août 2022 à 11:14
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Selon MidCap Partners, "le rebond de l'activité se manifeste comme prévu" pour Plastivaloire. L'équipementier automobile, qui a publié hier ses résultats pour le troisième trimestre 2022, fait l'objet d'une recommandation "A conserver" de la part du broker avec un objectif de cours à 5,50 euros. Le chiffre d’affaires de la période en revue s'est de fait établi en progression de 11,6% (+10,8% à taux de change constant) à 179,6 millions d'euros. Ce trimestre a été marqué par le retour à la croissance du secteur Automobile (pièces et outillage), en progression de 9,1% à 142 millions d'euros.
L'équipementier automobile a renoué avec la croissance sur l'ensemble de ses activités et de ses zones géographiques. Le groupe a bénéficié de son positionnement sur des programmes porteurs dans un contexte de reprise progressive de la production automobile mondiale, malgré les pénuries en composants électroniques qui continuent de provoquer des épisodes ponctuels de "stop & go" chez les constructeurs. Ces derniers n'ont pas été à la fête ces derniers jours en Bourse avec une aversion au risque reprenant de l'importance compte tenu du cocktail inflation et récession qui rend les investisseurs plus prudents sur les marchés et en particulier vis-à-vis des valeurs cycliques industrielles. Le secteur Industries (pièces et outillage) de Plastivaloire confirme son dynamisme avec un chiffre d'affaires au troisième trimestre de 37,6 millions d'euros en croissance de +22,4%. Les secteurs Automobile et Industries pèsent respectivement pour 79,1% et 20,9% du chiffre d'affaires trimestriel. La bonne orientation attendue au quatrième trimestre permet au groupe Plastivaloire de confirmer son objectif d'un chiffre d'affaires annuel autour de 680 millions d'euros, supérieur au chiffre d'affaires réalisé sur l'exercice 2020-2021. Le groupe vise ainsi sur le second semestre 2021-2022 une marge d'Ebitda en légère amélioration par rapport à celle du premier semestre.
Plastiques du Val-de-Loire est spécialisé dans la conception, la production et la commercialisation de pièces plastiques par procédé d'injection à destination des produits de grande consommation. Le CA par marché se répartit comme suit :
- équipement automobile (80,4%) : tableaux de bord, boîtiers de projecteurs, pièces de chauffage et de climatisation, phares, etc. ;
- industries et produits grand public (19,6%) : notamment équipements électriques, équipements TV et vidéo (façades et dos de téléviseurs, façades de décodeurs, coques de lecteurs DVD, etc.), téléphonie (pièces de téléphones portables et de téléphones filaires) et électroménager (pièces de micro-ondes, de mixeurs, de fers à repasser, etc.).
Le CA par famille de produits se ventile entre pièces plastiques (88,6%), moules et outillages (11,4%).
A fin septembre 2023, le groupe dispose de 31 sites de production implantés essentiellement en France (11), en Europe (12) et en Amérique du Nord (4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,7%), Amérique du Nord (13,6%) et autres (36,7%).