Oddo BHF initie une couverture de Porsche avec une opinion 'surperformance' et un objectif de cours de 120 euros, mettant en avant pour le constructeur automobile allemand un positionnement hybride 'opportun', à la croisée du segment premium et du luxe.
'Le profil unique de Porsche AG en fait un actif très attractif dans l'environnement macroéconomique incertain actuel mais aussi face au défi de l'électromobilité que nous voyons comme une opportunité pour lui, en absolu et en relatif aux pairs', juge l'analyste.
'Sur le plan financier, ce profil devrait continuer à se traduire par une performance best-in-class (TMVA attendu pour 2022/2025 du FCF de plus de 9%) et par la politique de retour à l'actionnaire la plus attractive du secteur (payout 50%)', poursuit-il.
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Porsche AG (Dr. Ing. h.c. F. Porsche Aktiengesellschaft) est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de voitures de sport de luxe. Le groupe propose des berlines à deux portes, des berlines à quatre portes et des véhicules utilitaires sportifs. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de véhicules (77%) : 320 221 unités vendues en 2023 sous les marques Cayenne (87 553 unités), Macan (87 355), 911 (50 146), Taycan (40 629), Panamera (34 020), 718 Boxster et 718 Cayman (20 518) ;
- prestations de services financiers (8,4%) ;
- vente de pièces détachées (4,7%) ;
- vente de véhicules d'occasion (3,5%) ;
- autres (6,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (11,9%), Europe (21,4%), Amérique du Nord (29,2%), Chine (23,3%) et autres (14,2%).