BELGACOM : Morgan Stanley n'est plus à 'sous-pondérer'.
Le 04 juin 2015 à 12:23
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Morgan Stanley relève sa recommandation sur Belgacom de 'sous-pondérer' à 'pondérer en ligne', avec un objectif de cours ajusté de 31 à 32 euros, rappelant que sa position précédente se justifiait par des raisons de valorisation.
'Après sa sous-performance récente, l'action Belgacom semble désormais bien valorisée et implique un rendement de dividende attractif', estime l'intermédiaire financier.
Morgan Stanley ajoute qu'il apprécie les fondamentaux de l'opérateur télécoms belge, s'attend à une croissance de ses revenus et de son EBITDA à partir de 2015, et souligne que le marché est en phase de consolidation.
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Proximus SA est le 1er opérateur de télécommunications belge. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de télécommunications aux particuliers (36,4%) : prestations de téléphonie fixe (1 million de lignes installées à fin 2023), de téléphonie mobile (3,3 millions de clients), de services d'accès à Internet (1,8 million d'abonnés), de diffusion de télévision interactive (1 674 000 abonnés), de services convergents (1 112 000 abonnés), etc. ;
- prestations de télécommunications aux entreprises (35,2%) : prestations de téléphonie fixe (566 000 lignes installées à fin 2023), de téléphonie mobile (1,8 million de cartes post payées distribuées), de services d'accès à Internet et de transmission de données (440 000 abonnés). Le groupe développe également une activité de vente en gros de minutes de communication à destination d'opérateurs tiers situés en Belgique ;
- prestations de portage (18,4% ; BICS) : prestations de connectivité et de services de capacité à destination d'opérateurs télécoms et de fournisseurs de services internationaux ;
- autres (10%).
71,7% du CA est réalisé en Belgique.
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