QUADIENT : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 01 juin 2023 à 15:12
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Quadient avec un objectif de cours inchangé de 24 euros.
Hier, Quadient a publié un CA du 1er trimestre de 256 ME, en ligne avec les attentes, et en hausse organique de 2,1%.
'Le management vise pour l'exercice en cours une croissance organique d'environ 3% (id pour le plan 2021/23) et une hausse organique de 10% pour le ROC', rapporte l'analyste qui précise par ailleurs que le groupe vient de signer 2 partenariats au UK avec APCOA et Rontec représentant un potentiel de 1000 sites à équiper.
Dans ce contexte, Oddo BHF confirme son estimation de ROC de 162.3 ME (+8.2% YoY) pour l'exercice en cours.
'La valorisation du groupe demeure imperturbablement modeste à 5x l'EBITDA 2023 et 7.9x l'EBIT affichant une décote de plus de 30% vs les ratios historiques', conclut-il.
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Quadient S.A. a enregistré en 2022/23 un CA de 1 081,2 MEUR dont 70,1% dans les activités liées au courrier.
Le CA par type de revenus se ventile entre revenus récurrents (60,4% ; prestations de maintenance et de services professionnels), ventes d'équipements et de licences (27%) et revenus de location (12,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France et Benelux (16,7%), Amérique du Nord (55,4%), Allemagne-Autriche-Suisse-Italie-Royaume Uni-Irlande (17,7%) et autres (10,2%).