QUADIENT : Oddo reste à surperformance, ajuste sa cible
Le 11 avril 2022 à 15:24
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Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' sur Quadient avec un objectif de cours ajusté de 34 à 32 euros, voyant pour le titre du groupe de matériel logistique et de traitement de courrier une 'sous-valorisation évidente'.
'Le titre est toujours extrêmement décoté (5,1 fois l'EBITDA 2022 et 8,4 fois l'EBIT contre respectivement 7,7 et 11,1 fois pour les références historiques), la valorisation ne prend pas en compte le potentiel des nouvelles activités', souligne ainsi l'analyste.
Le bureau d'études met aussi en avant, dans un contexte macroéconomique jugé moins porteur, 'une exposition européenne plus limitée et une activité de Quadient plutôt résiliente avec une forte pondération des revenus récurrents/de souscription'.
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Quadient S.A. est à l'origine des expériences client les plus significatives. En se concentrant sur quatre grands domaines d'activité, la Gestion de l'Expérience client, l'Automatisation des Processus métier, les Solutions liées au Courrier et les Consignes Colis automatiques, Quadient S.A. aide quotidiennement des centaines de milliers d'entreprises à construire des liens durables avec leurs clients et à leur offrir une expérience client d'exception, dans un monde où les interactions se doivent d'être toujours plus connectées, personnelles et mobiles.
Quadient S.A. a enregistré en 2022/23 un CA de 1 081,2 MEUR dont 70,1% dans les activités liées au courrier.
Le CA par type de revenus se ventile entre revenus récurrents (60,4% ; prestations de maintenance et de services professionnels), ventes d'équipements et de licences (27%) et revenus de location (12,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France et Benelux (16,7%), Amérique du Nord (55,4%), Allemagne-Autriche-Suisse-Italie-Royaume Uni-Irlande (17,7%) et autres (10,2%).