PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'agence de notation financière Moody's a abaissé jeudi sa note sur le distributeur Casino de "B3" à "Caa1", avec perspective négative. Cette dégradation tient compte de "la baisse continuelle des parts de marché du groupe dans la grande distribution en France, du maintien d'un flux de trésorerie disponible négatif en France et d'une réduction des marges des activités de distribution françaises en 2022", a souligné l'agence dans un communiqué.

L'agence a précisé s'attendre à ce que les flux de trésorerie disponibles restent négatifs en France au cours des 12 à 18 prochains mois, alors que le groupe fait face à un environnement économique de plus en plus difficile, marqué par une forte inflation, notamment alimentaire, qui pèse sur le budget des ménages.

"Cela crée en fin de compte un risque que l'entreprise ne soit pas en mesure de rembourser ou de refinancer ses dettes arrivant à échéance dans les 24 prochains mois", a-t-elle ajouté.

Le rapprochement envisagé avec le distributeur spécialisé Teract pourrait renforcer les positions de Casino sur son marché intérieur mais la transaction reste incertaine à ce stade, selon Moody's.

Le titre Casino a chuté de 9,5% jeudi, plombé par les annonces de sa maison mère Rallye qui entend renégocier avec ses créanciers les modalités de son plan de sauvegarde.

Rallye "considère que le facteur de risque lié à la mise en œuvre des plans de sauvegarde est accru" et "va se rapprocher de ses créanciers afin d'examiner les possibilités et les modalités éventuelles d'aménagement de son plan de sauvegarde", a indiqué la société.

En 2022, la dette nette de Rallye est restée stable à 2,82 milliards d'euros, tandis que celle de Casino s'est établie à 6,37 milliards d'euros, en augmentation de 512 millions d'euros. Le distributeur a récemment annoncé la cession d'une part de 18,8% dans sa filiale brésilienne Assai afin d'accélérer son désendettement mais cela ne fait que renforcer son exposition au marché français où ses flux de trésorerie sont négatifs, a également souligné Moody's.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; 01 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: TVA

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March 23, 2023 14:46 ET (18:46 GMT)