Jefferies passe de 'sous-performance' à 'conserver' sur Reckitt Benckiser et ajuste son objectif de cours de 5600 à 5620 pence, après une réaction négative du marché aux trimestriels qui 'reflète de faibles volumes et une trajectoire sous-jacente restant opaque'.
Le broker pointe aussi à venir une base de comparaison difficile en nutrition, à la fois pour les ventes et les bénéfices, 'le tout dans un contexte d'interrègne à la direction, sur fond d'un projet de redressement qui n'est qu'à moitié achevé'.
Jefferies estime néanmoins que le titre du groupe britannique de produits d'entretien, d'hygiène et de santé se situe proche de plus bas en termes de valorisation relative, et que le consensus pour 2023 'semble convenablement prudent'.
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Reckitt Benckiser Group plc est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de produits d'entretien ménager. Le groupe produit et vend également des produits d'hygiène corporelle et de santé, et des médicaments OTC. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- médicaments OTC et produits de santé (41,5%) : produits antiseptiques (n° 1 mondial ; marque Dettol), produits OTC (marques Gaviscon, Mucinex, Strepsils, Clearasil, etc.), produits de bien-être intime (marques Durex, K-Y et Queen V), vitamines, minéraux et compléments alimentaires (marques Airborne, Move Free et Neuriva), analgésiques (marque Nurofen), et produits de soins de la personne (marque Veet) ;
- produits d'hygiène et d'entretien ménager (41,2%) : produits de nettoyage des toilettes et des salle de bains (marques Cillit Bang et Harpic ), désinfectants et nettoyants de surfaces (n° 1 mondial des nettoyants désinfectants ; marques Dettol, Lysol et Veja), désodorisants et anti-parasitaires (n° 2 mondial ; marques Air Wick, Mortein et SBP), produits de laves-vaisselles (n° 1 mondial ; sels décalcifiants, produits anti-corrosion, décapants, etc. ; marques Calgonit et Finish), détergents à lessive, assouplissants et aides au repassage (marques Vanish, Calgon et Woolite) ;
- produit de nutrition (17,3%) : notamment produits de nutrition infantile (marques Enfamil, Enfagrow, Enfinitas et Nutramigen).
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (5,4%), Etats-Unis (31,8%) et autres (62,8%).