Recylex plonge de 9,05% à 3,92 euros, pénalisé par la publication d'un chiffre d'affaires décevant au quatrième trimestre. Le spécialiste français du recyclage a fait état d'un chiffre d'affaires en repli de 23% à 85,9 millions d'euros, affecté par la chute des cours du plomb et du zinc et par la baisse des volumes liée à l'arrêt pour maintenance de la fonderie de Nordenham. Les investisseurs n'attendaient pas un repli aussi marqué. Ainsi, Gilbert Dupont visait une baisse du chiffre d'affaires de seulement 19,6% à 89,6 millions.

Les ventes de branche plomb (la plus importante du groupe) ont reculé de 26% à 59 millions au quatrième trimestre, conformément aux attentes du broker parisien.

La branche Zinc a enregistré en revanche un chiffre d'affaires plus bas qu'attendu à 17,8 millions (-18,1%) tandis que l'analyste visait 21 millions

La filiale à 32,2% de Glencore a néanmoins dégagé en 2011 un chiffre d'affaires en hausse de 13% à 457,6 millions d'euros.

Sans donner de chiffre précis ni de tendance globale pour le groupe, les dirigeants ont toutefois précisé dans le communiqué que les marges du plomb sont restées affectées en 2011 par la hausse des prix des batteries. La branche zinc pourrait également voir sa marge pénalisée par la baisse des volumes de fin d'année.

Dans ce cadre, Gilbert Dupont conseille de rester à l'écart du titre. La récente hausse du
plomb n'est pas porteuse de baisse des prix des batteries. Par ailleurs, le bureau d'études ne pense pas que Recylex, filiale de Glencore comme Xstrata, pourrait faire l'objet d'une fusion.

Plus optimiste, Arkeon Finance a confirmé sa recommandation d'Achat en raison de sa sous-valorisation de l'action. Toutefois, en l'absence de règlement des principaux litiges à très court terme, l'analyste a retiré le titre de sa liste de valeurs phares.