REMY COINTREAU : Jefferies relève son objectif de cours
Le 26 avril 2021 à 11:23
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Jefferies a relevé son objectif de cours sur Rémy Cointreau de 130 à 145 euros tout en réitérant son opinion Sous-performance. Après des ventes 2021 supérieures aux attentes, le broker a relevé ses prévisions 2022-2023 de bénéfices et d'Ebit. Le bureau d'études confirme sa thèse selon laquelle, avec 90% des profits générés dans l'alcool brun, le groupe français est bien positionné pour bénéficier de la tendance favorable qui porte cette gamme d'alcools et des effets positifs prix-mix (les produits qui affichent les meilleurs taux de croissance sont les plus rentables).
Selon l'analyste, la tendance au premier semestre 2022 avec un rattrapage des expéditions et des hausses de prix, devrait encore s'améliorer. Cependant tempère le courtier, la hausse des investissements devrait limiter la croissance des bénéfices.
Au final, l’intermédiaire distingue de bonnes choses à aimer dans ce dossier, mais la valorisation (le titre se traite avec un multiple de 47,3 fois son bénéfice attendu en 2022) témoigne que les bonnes nouvelles sont déjà intégrées par le marché.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).