REMY COINTREAU : Jefferies reste à Sous-performance
Le 26 novembre 2020 à 10:16
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Jefferies a confirmé son opinion Sous-performance et son objectif de 115 euros sur Rémy Cointreau. Le fabricant de cognac a dévoilé un résultat opérationnel courant semestriel 5% au dessus des attentes grâce notamment au contrôle de ses coûts de structure. Les prévisions formulées par la groupe devraient conduire à une révision à la hausse du consensus pour l'exercice même si l'impact des devises devrait peser. Le bureau d'études continue de penser que Rémy Cointreau est une valeur de croissance attractive sur le long terme en raison de son exposition à 90% aux alcools bruns.
Pour autant ajoute le broker, l'action reste chère avec des multiples de 50 fois ses résultats attendus (contre 24 fois pour les biens de consommation courante). Il s'attend à ce que le titre réagisse favorablement aux perspectives plus favorables dévoilées par le groupe.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).