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Remy Cointreau : La valeur du jour à Paris Rémy Cointreau au plus haut après un premier semestre exceptionnel

25/11/2021 | 10:21
Rémy Cointreau bondit de plus de 10% à 207 euros après avoir atteint plus tôt un record à 209,8 euros. Dans le sillage du producteur de cognac, Pernod Ricard progresse de 2%. Les investisseurs saluent les résultats semestriels exceptionnels dévoilés ce matin par le groupe familial. La maison charentaise bénéficie à plein de l'engouement croissant des consommateurs du monde entier, et notamment Chinois et Américains, pour ses eaux-de-vie haut de gamme. Elle recueille ainsi les fruits de sa spécialisation dans le cognac de luxe (88% de son résultat opérationnel courant), le plus rentable.

Au premier semestre de son exercice 2021/2022 qui sera clos fin mars, Rémy Cointreau a plus que doublé son résultat net à 134 millions d'euros.

Le résultat opérationnel courant s'est établi à 212,9 millions, soit une croissance exceptionnelle de +104,5% en organique et de +100,4% en publié. Les analystes tablaient sur 168,1 millions.

La marge opérationnelle courante a bondi de 8,3 points en publié à 33% (+8,5 points en organique), atteignant son plus haut historique.

Le chiffre d'affaires a atteint 645,3 millions, en progression de 52% en organique (+49,8% en publié) et de 26,9% en organique par rapport au premier semestre 2019-20 (pré-pandémie).

Cette performance reflète la poursuite d'une excellente dynamique en Chine et aux Etats-Unis et une forte reprise en Europe.

Pour l'exercice complet, Rémy Cointreau réitère sa confiance dans sa capacité à surperformer le marché des spiritueux d'exception et anticipe une croissance organique forte de son chiffre d'affaires, principalement liée à la performance du premier semestre.

Le groupe confirme également sa volonté d'augmenter significativement ses investissements en marketing et communication cette année, notamment au second semestre, afin d'accompagner ses marques dans le rebond et d'accroître leur potentiel de croissance à moyen terme.

Fort de ses résultats, Rémy Cointreau relève son objectif annuel et vise désormais une croissance organique très forte de son résultat opérationnel courant.

Compte tenu de sa volonté d'intensifier ses investissements en marketing et communication, de maîtriser ses stocks stratégiques au quatrième trimestre et d'une base de comparaison élevée au second semestre, la croissance organique du résultat opérationnel courant bénéficiera uniquement de la croissance exceptionnelle du premier semestre, a prévenu la société.

En conséquence, Rémy Cointreau anticipe désormais une amélioration organique de sa marge opérationnelle courante.

"Ce semestre a été formidable pour Rémy Cointreau et reflète nos gains de parts de marché et de solides progrès vis-à-vis de nos priorités stratégiques. Ces résultats renforcent notre capacité à devenir le leader mondial des spiritueux d'exception", a commenté Eric Vallat, directeur général du groupe.
"Nous devons être fiers, mais rester humbles, car nous opérons dans un secteur résilient. En outre, nos marques d'exception se sont construites au fil des siècles et sont aujourd'hui parfaitement positionnées pour bénéficier de la montée en gamme que nous observons dans le monde", a poursuivi le dirigeant.

En première lecture, UBS a confirmé son opinion Neutre et son objectif de cours de 178 euros. Le broker s'attendait à une réaction positive des marchés.

Il rappelle que le titre est valorisé à 47,2 fois ses bénéfices attendus pour 2021/2022, soit avec une prime significative qui pourrait être justifiée par la meilleure croissance à moyen terme du secteur et par son positionnement unique dans les spiritueux aux États-Unis et en Chine.




© AOF 2021
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