Rexel : Communiqué de presse - Ventes du 2ème trimestre & résultats du 1er semestre 2021

VENTES DU DEUXIEME TRIMESTRE ET RESULTATS DU 1er SEMESTRE 2021

Accélération de la croissance des ventes à jours constants, en hausse de +32,3% au T2, après un solide T1 Marge d'EBITA ajusté du S1 à 5,6%, portée par la croissance des ventes et la transformation digitale Confirmation des objectifs pour l'année 2021 récemment rehaussés grâce à des moteurs de croissance solides

• Ventes de 3 726,6M€ au T2 2021, s'appuyant sur notre capacité à assurer la continuité d'activité pour nos clients dans un environnement marqué par de fortes hausses de prix et une rareté des produits
• • En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes sont en hausse de +32,3% au T2 2021 par rapport au T2 2020 et de +9,6% par rapport au T2 2019 ; accélération séquentielle vs T1 2021 (+5,4% comparé au T1 2019)
  • Croissance des ventes à jours constants de +32,3% tirée par une forte reprise des volumes (contribution : +22,1%) et des hausses de prix sur les câbles (contribution : +6,5%) et les produits non- câbles (contribution : +3,6%)
  • Surperformance du marché dans les pays clés, y compris aux États-Unis où les ventes organiques sont revenues au niveau de 2019
• Marge d'EBITA ajusté du S1 21 en hausse de +232 bps à 5,6% (supérieure à la marge de 4,7% du S1 19) grâce à la pénétration digitale (22,6% des ventes au T2 21, en hausse de +123 bps, dont 33,2% des ventes en Europe), la gestion des augmentations de prix et à l'excellence opérationnelle. Cela démontre le résultat de notre profonde transformation au cours des 5 dernières années
• Résultat net récurrent de 241,7M€ au S1 2021 (+192,9%), résultant d'une performance d'EBITA historiquement élevée et d'un bilan optimisé
• Free Cash Flow avant intérêts et impôts positif de 116,3M€ au S1 2021 (-17,3M€au S1 2019) grâce à des résultats opérationnels solides et une gestion active du BFR
• Désendettement rapide grâce à un FCF solide, confortant notre confiance dans l'atteinte d'un ratio d'endettement de 1,5x à 2x sur l'année 2021 selon les opportunités de M&A
• Confirmation des objectifs de l'année 2021 récemment rehaussés, avec un fort potentiel de hausse dans toutes les zones géographiques, notamment en Amérique du Nord où les volumes (hors inflation) demeurent 15% en dessous du niveau d'avant-crise

1 Cf. définition dans la section "Glossaire" de ce document ; 2 Variation à périmètre et taux de change constant; 3 Retraité de l'effet non récurrent du cuivre

Patrick BERARD, Directeur Général, a déclaré :

• Après avoir démontré notre résilience à l'épreuve de la crise sanitaire, nos résultats du S1 confirment que la profonde transformation initiée il y a cinq ans a fait de Rexel une entreprise plus agile. Cela nous permet de saisir pleinement l'amorce de reprise et de nous adapter à l'environnement actuel, marqué par des hausses de prix et une raréfaction des produits. Le parcours de Rexel depuis 2017 s'est traduit par un modèle économique plus fort et plus digital, au bénéfice de toutes ses parties prenantes. Rexel étant bien positionné pour poursuivre sa trajectoire de croissance, j'ai le plaisir de passer le relais à Guillaume Texier le 1er septembre pour exécuter le plan stratégique présenté lors de notre dernière journée investisseurs, qui vise à atteindre un niveau historiquement élevé en terme de chiffre d'affaires et de rentabilité en poursuivant l'amélioration du service client. »

ANALYSE DES RESULTATS AU 30 JUIN 2021

• Le rapport financier semestriel au 30 juin 2021 a été arrêté par le Conseil d'Administration qui s'est tenu le 27 juillet 2021. Ils ont fait l'objet d'une revue limitée par les commissaires aux comptes.
• Les termes suivants : EBITA publié, EBITA ajusté, EBITDA, EBITDAaL, Résultat net récurrent, Free cash-flow ou Flux net de trésorerie disponible et Endettement financier net sont définis dans la section « Glossaire » de ce document.
• Sauf mention contraire, tous les commentaires sont faits en base comparable et ajustée et, pour ce qui concerne le chiffre d'affaires, à nombre de jours constant.

VENTES

Au T2, les ventes sont en hausse de +32,1% en données publiées et de +32,3% en données comparables et à nombre de jours constant, reflétant notre solide début d'année, et une base comparable favorable, le T2 2020 ayant été le trimestre le plus impacté par la pandémie dans toutes les zones géographiques (ventes à jours constants en baisse de -17,7% au T2 2020).

Au deuxième trimestre, Rexel a enregistré des ventes de 3 726,6M€,en hausse de +32,1% en données publiées, incluant :

• Un effet de change négatif de (40,8)M€ (soit (1,4)% des ventes du T2 2020), principalement dû à la dépréciation du dollar américain par rapport à l'euro ;
• Un effet de périmètre net légèrement positif de +3,9M€ (soit +0,1% des ventes du T2 2020), résultant principalement de l'effet net entre l'acquisition de Wesco Utility au Canada et la cession d'une activité en France en 2020 ;
• Un effet calendaire positif de +1,6%.

En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes sont en hausse de +32,3%, reflétant :

• Une forte demande sous-jacente de produits électriques portée notamment par l'activité de rénovation sur le marché de la construction, qui bénéficie de l' « effet cocooning » et de la tendance au télétravail, ainsi que d'une base de comparaison favorable (-17,7% en données comparables et à nombre de jours constant au T2 20, le trimestre le plus touché par la pandémie). De plus, nous bénéficions également d'une demande sous-jacente porteuse avec des usages électriques accrus, d'une plus grande complexité des solutions installées et de l'amélioration du marché industriel dans plusieurs pays.
• Un environnement tarifaire favorable sur les câbles (contribution +6,5% au T2 2021 vs (0,7)% au T2 2020) et les produits non-câbles (+4,2% au T2 2021 soit une contribution de +3,6% pour le trimestre). Nous prévoyons l'annonce de nouvelles augmentations de prix au S2 21.
• Dans un environnement aussi favorable, Rexel gagne des parts de marché dans les pays/régions clés, notamment grâce à notre capacité à assurer la continuité d'activité pour nos clients face à une plus grande raréfaction des produits sur le trimestre, qui devrait s'étendre sur les 12 à 18 prochains mois. Ce « problème de rareté » représente une opportunité pour Rexel, grâce à notre capacité à proposer à nos clients des marques alternatives. Ce niveau élevé de service client et de satisfaction se reflète pleinement dans notre NPS élevé dans nos principaux pays/régions.

Au niveau du Groupe, nous avons enregistré une croissance des ventes à jours constants de +9,6% par rapport au T2 2019, avec l'Europe à +15,2%, l'Asie-Pacifique à +11,6% et l'Amérique du Nord désormais au-dessus de son niveau d'avant-crise pour la première fois, à +0,6% par rapport au T2 2019. L'Amérique du Nord a été

notamment aidée par une forte demande de proximité et des hausses de prix favorables.

Plus précisément, le trimestre a bénéficié d'une nouvelle croissance de la digitalisation dans les 3 zones géographiques, les ventes digitales représentant désormais 22,6% des ventes du Groupe, en hausse de +123 bps par rapport au T2 2020. Cette progression survient malgré un effet de base difficile, les ventes digitales ayant augmenté pendant la pandémie. Les tendances ont été positives en Amérique du Nord (atteignant 9,0% des ventes, une augmentation de +83 bps) et en Europe (progressant à 33,2% des ventes, une augmentation de +44 bps) compensant une légère baisse en Asie-Pacifique (4,6% des ventes en baisse de -42 bps).

Au S1 2021, Rexel a enregistré des ventes de 7 057,8M€,en hausse de +16,7% en données publiées. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont augmenté de +19,9%, incluant un effet favorable de +4,6% lié aux variations du prix des câbles à base de cuivre contre un effet défavorable de (0,5)% au S1 2020.

La hausse de +16,7 % des ventes en données publiées inclut :

• Un effet de change négatif de (114,2)M€ (soit (1,9)% des ventes du S1 2020), principalement dû à la dépréciation du dollar américain par rapport à l'euro ;
• Un effet de périmètre net négatif de (20,2)M€ (soit (0,3)% des ventes du S1 2020), résultant principalement de la cession de Gexpro Services aux États-Unis, partiellement compensée par l'acquisition de Wesco Utility au Canada ;
• Un effet calendaire négatif de (0,5)%.

Europe (58% des ventes du Groupe) : +37,8% au T2 et +23,4% au S1 en données comparables et à nombre de jours constant

Au 2ème trimestre, les ventes en Europe sont en hausse de +41,1% en données publiées, incluant un effet de change positif de +0,8%, soit +12,3M€, principalement dû à l'appréciation des couronnes suédoise et norvégienne et un effet de périmètre négatif de (0,5)%, soit (8,0)M€. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont augmenté de +37,8% (les ventes à jours constants étaient en baisse de -16,7% au T2 20, trimestre le plus impacté par la pandémie), positionnant Rexel au-dessus du niveau d'avant-crise tant en volume qu'en valeur.

• Les ventes en France (39% des ventes de la région) ont enregistré une solide croissance de +56,0%, (ou +17,2% vs T2 2019), accélérant après un T1 21 déjà robuste, alimentée par la surperformance (haut niveau de service client du digital et disponibilité des produits) sur les 3 marchés.
• Les ventes en Scandinavie (13% des ventes de la région) sont en hausse de +12,2%, (ou +14,9% par rapport au T2 2019), la Suède étant tirée par la rénovation dans le résidentiel, les grands comptes commerciaux et la reprise industrielle. La Finlande a observé des tendances positives chez les petits installateurs et dans l'industrie.
• Le Benelux (11% des ventes de la région) est en hausse de +23,6% (ou +13,7% par rapport au T2 2019) avec le Belux (+28,6%) bénéficiant de la demande de câbles et de produits d'installations d'infrastructures pour les véhicules électriques compensant la baisse des ventes de produits photovoltaïques (fin des subventions dans les Flandres). Les Pays-Bas sont en hausse de +15,5% par rapport au T2 2019, principalement grâce aux secteurs résidentiel et industriel.
• Les ventes en Allemagne (10% des ventes de la région) sont en hausse de +27,6%, (ou +32,7% vs T2 2019) grâce à une forte demande dans les activités de proximité et à l'accélération dans l'industrie (automobile & métaux).
• Au Royaume-Uni (8% des ventes de la région), les ventes ont enregistré une croissance de +65,6% (ou -1,6% vs T2 2019), en accélération par rapport au T1, tirée par le marché résidentiel, tandis que l'industrie et le commercial restent en deçà du niveau de 2019. L'enseigne Denmans est en hausse de +20,7% par rapport au T2 2019.
• L'Autriche (6% des ventes de la région) a été solide à +35,6% par rapport au T2 2019 grâce à des gains de parts de marché dans les activités bien orientées de proximité.
• En Suisse (6% des ventes de la région), les ventes ont augmenté de +16,4% malgré un effet de base difficile, notamment grâce à une reprise du marché industriel.

Amérique du Nord (33% des ventes du Groupe) : +29,6% au T2 et +14,8% au S1 en données comparables et à nombre de jours constant

Au 2ème trimestre, les ventes en Amérique du Nord sont en hausse de +23,5% en données publiées, intégrant un effet de change négatif de (6,1)%, soit (61,6)M€ principalement en raison de la dépréciation du dollar américain par rapport à l'euro et un effet de périmètre positif de +11,9M€ soit +1,2% grâce à l'acquisition de Wesco Utility au Canada. En données comparables et à nombre de jours constant, les ventes sont en croissance de +29,6%, revenant à leur niveau d'avant-crise (T2 21 en hausse de +0,6% vs T2 2019).

• Aux États-Unis (75% des ventes de la région), les ventes sont en hausse de +28,1% au T2 21 et retrouvent leur niveau d'avant-crise en valeur ((0,8)% par rapport au T2 19), aidées par une contribution favorable des prix sur la vaste majorité des produits, une poursuite de la dynamique positive dans notre activité de proximité et un ralentissement du rythme de la baisse des ventes dans l'activité projet, malgré plus grande une sélectivité. Les tendances restent hétérogènes avec 4 régions au-dessus du niveau d'avant-crise (Northwest, Mountain Plains, Californie et Floride) compensant une activité plus faible dans les 4 autres régions (Southeast, Northeast, Midwest et Gulf Central).
• Au Canada (25% des ventes de la région), les ventes ont enregistré une croissance de +34,6% en données comparables et à nombre de jours constant. Elles sont maintenant +5,3% au-dessus de leur niveau du T2 2019 grâce à des prix positifs sur les câbles et produits non-câbles ainsi qu'à une amélioration des tendances dans les marchés commerciaux et résidentiels, neutralisant une moindre activité de l'industrie, notamment dans l'ouest du pays.

Asie-Pacifique (9% des ventes du Groupe) : +12,3% au T2 et +17,4% au S1 en données comparables et à nombre de jours constant

Au 2ème trimestre, les ventes en Asie-Pacifique sont en hausse de +15,5% en données publiées, incluant un effet de change positif de +2,9%, soit +8,6M€, principalement en raison de l'appréciation du dollar australien par rapport à l'euro. A données comparables et à nombre de jours constant, les ventes ont augmenté de 12,3%.

• Dans le Pacifique(50% des ventes de la région), les ventes sont en hausse de +15,8% en données comparables et à nombre de jours constant :
• • En Australie (82% des ventes du Pacifique), les ventes ont progressé de +10,8% (ou en hausse de +9,8% vs T2 19), un résultat robuste dans un pays où le taux de vaccination reste faible, limitant la visibilité. La demande est soutenue par les petits et moyens entrepreneurs, principalement dans le résidentiel, malgré la perte d'un contrat industriel dans le secteur minier. Les hausses de prix ont contribué positivement à la croissance.
• En Asie(50% des ventes de la région), les ventes progressent de +8,8% en données comparables et à nombre de jours constant :
• • En Chine (87% des ventes de l'Asie), les ventes ont enregistré une solide croissance de +2,2% et +16,2% par rapport au T2 19. Retraité de l'important contrat aéronautique, le T2 21 est en hausse de +30,9% comparé au T2 19, en ligne avec la croissance des ventes à jours constants du T1 21, illustrant la dynamique positive sous-jacente, portée notamment par les dépenses publiques en infrastructures et en automatismes industriels.

PROFITABILITÉ

Marge d'EBITA ajusté de 5,6% au S1 2021, en hausse de +232 bps, comparée au S1 20

Au 1er semestre, la marge brute est en hausse de +99 bps par rapport à l'année précédente, s'établissant à 25,6% des ventes, et les frais administratifs et commerciaux (y compris amortissements) ont représenté -19,9% des ventes, soit une amélioration de +133 bps d'une année sur l'autre, résultant de la gestion des augmentations de prix, de la pénétration numérique et de l'excellence opérationnelle. Il démontre le résultat de notre profonde transformation au cours des 5 dernières années.

Globalement, le premier semestre a bénéficié d'un équilibre entre des tendances favorables et défavorables temporaires :

• D'une part, l'activité a bénéficié d'une croissance des revenus exceptionnellement forte couplée à des hausses de prix favorable. La profitabilité a été soutenue par un mix positif lié aux meilleures tendances du marché de proximité, un effet ponctuel positif reflétant l'inflation récente des prix sur les produits hors câble, un système de rabais fournisseur favorable (lié au volume) et un point bas des frais administratifs & commerciaux relatifs aux déplacements.
• Inversement, l'activité a été impactée par la rareté des composants et des produits ainsi qu'une activité projet en demi-teinte. La profitabilité a été affectée par un décalage temporaire dans la répercussion des augmentations de prix sur les clients dans certains pays et plus particulièrement dans les câbles, par un système de rabais client défavorable (lié au volume), par des primes & commissions particulièrement élevées et par un niveau important de provisions des créances clients.

Par géographie :

• En Europe, la marge brute a retrouvé son niveau d'avant-crise à 27,3% du chiffre d'affaires, en hausse de +48 bps d'une année sur l'autre grâce à un rattrapage des remises fournisseurs et un mix pays positif. Au premier semestre, les frais administratifs et commerciaux (y compris amortissements) ont représenté -20,5% du chiffre d'affaires, mieux que le niveau d'avant-crise(-21,4% au S1 2019) notamment grâce à une forte reprise des volumes compensant le provisionnement des rémunérations variables plus élevé en 2021.
• En Amérique du Nord, la marge brute s'est établie à 24,8% des ventes, soit une progression de +204 bps par rapport à l'année dernière, bénéficiant d'un mix d'activités favorable (proximité vs projet), des hausses de prix des produits et d'un effet temporaire positif reflétant l'inflation récente des prix des produits hors câble. Le ratio des frais administratifs & commerciaux (y compris amortissements) sur le chiffre d'affaires ressort à -18,7%, en amélioration par rapport à celui d'avant-crise(-19,0% du chiffre d'affaires au S1 19) grâce à des mesures structurelles compensant largement le provisionnement total de la rémunération variable plus élevé attendu en 2021.

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