UBS réaffirme sa recommandation 'vente' sur Rio Tinto avec un objectif de cours ajusté de 5100 à 5000 pence, nouvelle cible qui implique un potentiel de baisse de 18% pour l'action de la compagnie minière anglo-australienne.
'Les flux de trésorerie sont vigoureux et la discipline du capital solide en haut du cycle', reconnait le broker, notant cependant que 'les prix élevés masquent des problèmes opérationnels et stratégiques'.
'Rio Tinto est plus généreux que prévu concernant ses retours en espèces avec un premier semestre qui est favorable, mais dans l'ensemble, les bénéfices sont en ligne et le prix du minerai de fer au second semestre sera clé', ajoute-t-il.
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Rio Tinto plc figure parmi les leaders mondiaux de la recherche, de l'exploration et de l'exploitation minière. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- minerais de fer (59%) : 283,2 Mt produites en 2022 ;
- aluminium, alumine et bauxite (24,9%) : 54,6 Mt de bauxite, 7,5 Mt d'alumine et 3 Mt d'aluminium produites ;
- cuivre (5,8%) : 521,1 Kt produites ;
- minéraux industriels (4,8%) : pigments de dioxyde de titane (1 200 Kt produites), borates (532 Kt produites) et sels (5,7 Mt produites) ;
- diamants (1,5%) : 4,7 millions de carats produits ;
- or (1%) : 235 000 onces produites ;
- autres (3%) : uranium, argent, zinc et molybdène.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (0,3%), Europe (6,5%), Chine (54,3%), Japon (7,4%), Asie (7,1%), Etats-Unis (15,9%), Canada (3,1%), Australie (1,9%) et autres (3,5%).