(nouveau : déclarations issues d'une conférence téléphonique avec des journalistes, détails supplémentaires)

ESSEN (dpa-AFX) - Le groupe énergétique RWE a enregistré une baisse de son bénéfice d'exploitation au premier trimestre. Le début de l'année a notamment été décevant pour le groupe coté au Dax dans le domaine du négoce d'énergie. De plus, les faibles conditions de vent en Europe ont entraîné une baisse de la production d'électricité éolienne en mer et sur terre, et donc une baisse des résultats, a annoncé jeudi l'entreprise à Essen. Le directoire a confirmé ses prévisions pour l'année, mais l'action a reculé.

Le titre a clôturé en baisse de 3,5 %, figurant ainsi parmi les plus grands perdants du Dax. L'action a gagné environ 8 % depuis le début de l'année, mais a déjà connu quelques fluctuations : après un début d'année plutôt modéré, le cours avait atteint son plus haut niveau annuel à 34,66 euros début avril. Elle a ensuite chuté dans le sillage des turbulences générales du marché liées à la politique douanière américaine, avant de se redresser jusqu'à fin avril. Depuis, le titre a toutefois de nouveau enregistré des pertes.

Au premier trimestre, le bénéfice d'exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA ajusté) de RWE a reculé de 23,5 % à 1,3 milliard d'euros. L'excédent ajusté des effets exceptionnels a même reculé de près de 38 % pour s'établir à un peu moins d'un demi-milliard d'euros. Les résultats sont toutefois conformes aux estimations des analystes recueillies par l'entreprise.

Au final, les actionnaires ont perçu un bénéfice de près de 800 millions d'euros, soit environ 60 % de moins qu'un an auparavant. Chez RWE, cela s'explique toutefois par des effets non liés au résultat, notamment liés à des opérations sur dérivés.

Les résultats trimestriels reflètent les effets de conditions météorologiques défavorables, a commenté Deepa Venkateswaran, analyste chez Bernstein. Elle a toutefois salué la « solide performance » de RWE, malgré les résultats inattendus dans le domaine du négoce d'énergie. Ce dernier a souffert d'une baisse des opportunités de chiffre d'affaires en raison d'une faible volatilité.

Chez RWE, les bénéfices issus du négoce d'énergie continuent de se normaliser cette année après les fluctuations de prix du passé. Les marges se sont également détériorées dans la vente à terme d'électricité. Celles-ci devraient également être nettement inférieures à celles de l'année précédente, tout comme les revenus issus de l'optimisation de l'utilisation des centrales électriques, a ajouté le groupe. La direction s'attend donc à une baisse du bénéfice d'exploitation en 2025, après que RWE n'ait pas pu atteindre en 2024 le niveau de bénéfices de 2023.

Selon les prévisions de la direction dirigée par Markus Krebber, le bénéfice d'exploitation ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (Ebitda) devrait atteindre entre 4,55 et 5,15 milliards d'euros en 2025, ce qui représenterait, dans le pire des cas, une baisse de près d'un cinquième. L'excédent ajusté pourrait même chuter de 44 % si seul le bas de la fourchette cible de 1,3 à 1,8 milliard d'euros était atteint.

Ahmed Farman, de la société d'investissement Jefferies, estime que les résultats trimestriels décevants dans le secteur commercial pourraient entraîner une légère révision à la baisse des estimations du marché pour l'ensemble de l'année. Il a également souligné que RWE n'avait pas fait état de changements concernant l'utilisation du capital disponible. Selon lui, cela pourrait signifier que la société basée à Essen souhaite procéder à de nouveaux rachats d'actions.

Le directeur financier Michael Müller n'a pas souhaité s'engager davantage à ce sujet lors d'une conférence téléphonique avec des journalistes jeudi matin. Selon lui, aucune autre décision concernant des rachats d'actions n'est à prévoir avant la fin du programme en cours en mai 2026.

Fin mars, il avait annoncé le programme de rachat d'actions déjà espéré par le marché. L'entreprise basée à Essen a ainsi tiré les conséquences des retards pris aux États-Unis à la suite des décisions prises par le président Donald Trump. L'administration américaine souhaite notamment soumettre à un examen approfondi des projets déjà approuvés concernant des parcs éoliens offshore situés sur des terrains appartenant à l'État fédéral.

RWE s'était récemment efforcé de poursuivre les trois projets offshore sur la côte américaine, dont le groupe détient les droits de développement. Toutefois, les retards entraînent une réduction des investissements nécessaires cette année et l'année prochaine, ce qui a libéré des fonds pour le rachat d'actions. En ce qui concerne les projets éoliens terrestres aux États-Unis qui sont en cours de construction, RWE estime que cette exigence est satisfaite.

La décision prise fin mars de racheter des actions s'est accompagnée d'une réévaluation de la base d'investissement. Depuis lors, RWE impose des exigences plus strictes aux nouveaux investissements. Le directoire relève ses exigences en matière de rendement et entend gérer les risques de manière encore plus rigoureuse compte tenu de l'environnement incertain.

Sur son marché domestique allemand, RWE adopte également une approche prudente pour l'instant, car la politique énergétique a changé suite à la rupture de la coalition, aux élections anticipées qui ont suivi et à la formation du gouvernement CDU/CSU-SPD.

Dans ce contexte, le directeur financier Müller s'est montré confiant lors de la conférence téléphonique, estimant « qu'il y a désormais du mouvement sur la question des centrales à gaz ». Ainsi, on a appris ce week-end que la nouvelle ministre fédérale de l'Économie, Katherina Reiche (CDU), souhaite lancer des appels d'offres pour au moins 20 gigawatts de centrales à gaz./lew/tav/stk