RWE AG 
RWE, une autre des plus grandes compagnies d'électricité allemandes, a déclaré qu'elle avait également constitué des provisions pour crédit.
Mardi, une autre compagnie d'électricité allemande, STEAG, a déclaré qu'elle avait obtenu au moins 100 millions d'euros (113 millions de dollars) de financement supplémentaire pour se protéger de la flambée des prix et de la volatilité du marché.
La flambée des prix européens, qui ont augmenté de 250 %, a exposé certaines entreprises, les obligeant à déposer des fonds supplémentaires pour couvrir les paiements liés aux couvertures, ce que l'on appelle un appel de marge.
Les appels de marge surviennent lorsque l'écart entre les prix de l'électricité "au comptant" et le niveau auquel les entreprises de services publics ont vendu leur production à terme devient trop important, ce qui les oblige à déposer la marge pour prouver qu'elles peuvent livrer dans le cas improbable d'une défaillance.
À la livraison, ces contrats sont généralement dénoués et l'argent revient aux compagnies, ce qui est normal tant que les variations de prix ne sont pas trop importantes.
Toutefois, la volatilité récente a modifié cette dynamique, ce qui a conduit les entreprises de services publics à rechercher une plus grande marge de manœuvre financière.
Vous trouverez ci-dessous un aperçu du fonctionnement des appels de marge :
- Les marchés de gros et les marchés boursiers du gaz, de l'électricité, du charbon, du pétrole et de leurs produits nécessitent régulièrement des acomptes pour les opérateurs afin de couvrir les engagements ouverts, qui augmentent lorsque les fluctuations sont d'une ampleur sans précédent.
- Pour vendre une production future à l'avance, il faut verser aux acheteurs un dépôt de garantie au cas où le producteur ne pourrait pas livrer. Une fois l'approvisionnement reçu, le producteur récupère son argent.
- Lorsque les prix doublent, triplent ou quadruplent comme ces dernières semaines, les expéditions à terme prennent de la valeur et doivent être garanties par davantage de liquidités.
- Les sociétés de négoce indépendantes, les courtiers et les salles de marché des producteurs spéculent également sur la production, l'exportation et les importations, par exemple en vendant des positions courtes en vue de les racheter plus tard, à un coût moindre.
- Les paiements de marge peuvent être supprimés dans le cadre d'accords bilatéraux et confidentiels lorsque les partenaires se croient à l'abri des risques de contrepartie.
- Lorsque les entreprises optimisent leurs mesures de couverture, elles cherchent systématiquement à utiliser les possibilités de marge croisée et de compensation pour limiter les frais généraux et les risques.
- En effet, emprunter de l'argent pour financer une marge implique de payer des intérêts et entraîne des dépenses que les entreprises ne peuvent pas consacrer à d'autres domaines d'investissement.
- La crise de l'énergie en Europe a été plus facile à gérer pour les leaders du secteur disposant de réserves plus importantes, dont les bénéfices devraient également profiter largement de l'augmentation des revenus due à la hausse des prix. (1 $ = 0,8821 euros)
