Les promoteurs immobiliers privés chinois sont dans la tourmente depuis le milieu de l'année 2021, après que les mesures de répression de la dette prises par Pékin ont d'abord touché le groupe Evergrande, avant de s'étendre à l'ensemble du secteur.

Les sociétés immobilières figuraient parmi les plus grands émetteurs à haut rendement d'Asie et nombre d'entre elles cherchent à utiliser les actions de leurs entités cotées en bourse pour restructurer leur dette offshore après avoir manqué à leurs obligations de remboursement.

La bourse de Shanghai a radié Sichuan Languang Development mardi, le premier cas de ce type pour les actions A des sociétés immobilières, et Sinic Holdings a été radiée de Hong Kong en avril.

En Chine continentale, S&P a déclaré que les 11 entreprises qui risquent d'être radiées, dont Shanghai Shimao et Yango Group, ont des obligations offshore et onshore en circulation d'une valeur totale de 21 milliards de dollars.

Ces entreprises ont clôturé en dessous ou juste au-dessus de 1 yuan lundi ou avant l'arrêt des transactions. Shanghai Shimao et Yango n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.

L'agence a déclaré que son étude empirique montrait que les investisseurs obtenaient généralement entre 2 et 4 cents par dollar en cas de liquidation, et que la liquidation mettait fin aux emplois, ce qui signifie que les maisons que les acheteurs ont achetées peuvent ne pas être achevées.

"La radiation de la cote ferme aux promoteurs chinois la possibilité de se redresser et aux investisseurs de récupérer leur argent", a déclaré Esther Liu, analyste de crédit chez S&P, ajoutant qu'elle décourage les parties de chercher une restructuration à l'amiable.

Les bourses de Shanghai et de Shenzhen radient les entreprises dont les actions se négocient en dessous de 1 yuan pendant 20 jours consécutifs, tandis que la bourse de Hong Kong peut radier les entreprises dont les actions ne se négocient plus depuis 18 mois.

Le China Evergrande Group, le promoteur le plus endetté du monde, et le Shimao Group, tous deux cotés à Hong Kong, ont été suspendus pendant 14 mois.

Dans le cadre de la restructuration de sa dette offshore, Evergrande a offert à ses créanciers un ensemble d'options leur permettant d'échanger une partie de leur dette contre des instruments de capitaux propres garantis par l'entreprise et ses deux unités cotées à Hong Kong, dont la négociation est interrompue depuis mars 2022.