SAFRAN : Stifel réitère l'objectif de cours à 140 E
Le 26 avril 2022 à 15:36
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' Nous réitérons notre note d'achat sur le titre Safran et notre objectif de cours de 140 E (impliquant un TSR de 36 %) et nous maintenons nos estimations d'un BPA supérieur au consensus avant la fin du premier trimestre 2022 ', annonce Stifel.
Malgré la légère surperformance récente du titre (stable sur le dernier mois contre -2% pour l'indice CAC 40 et -3% pour le Stoxx A&D), le parti pris de Stifel est d'être ' acheteurs avant les résultats, étant donné notre conviction positive sur la demande de pétrole et de gaz '
L'analyste envisage la reprise du marché de l'après-vente (AM) à un rythme soutenu. ' Nous prévoyons un chiffre d'affaires de 4 055 millions d'euros pour le premier trimestre 2022, en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente, ce qui est conforme au consensus de 4 042 millions d'euros fourni par l'entreprise. '
La croissance du chiffre d'affaires du segment AM en dollars est de +45% (en phase avec le consensus de +47%). ' Nos estimations du 'BPA ajusté' sont de 4,20 E (inchangé) et de 5,60 E (inchangé) ' ajoute l'analyste.
Depuis le début de l'année 2022, l'action Safran est en baisse de 3%, contre -10% pour l'indice CAC40 et +7% pour l'indice Stoxx A&D.
Le prochain événement au-delà des résultats du premier trimestre est le Farnborough Air Show du 18 au 22 juillet.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).