SAFRAN : Deutsche Bank relève légèrement son objectif
Le 12 août 2024 à 11:30
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Deutsche Bank a relevé lundi son objectif de cours sur Safran de 211 à 212 euros, tout en jugeant que le groupe aéronautique français disposait d'une marge de manoeuvre 'limitée' pour améliorer ses prévisions annuelles.
Le courtier, qui affiche une recommandation 'conserver' sur le titre, indique avoir révisé ses estimations sur l'équipementier suite à la publication des résultats de premier semestre, qui ont fait selon lui apparaître des fondamentaux toujours 'solides'.
Mais il note aussi que Safran n'a pas relevé ses objectifs pour 2024, préférant faire preuve d'une certaine prudence au vu des tensions persistantes au niveau de sa chaîne d'approvisionnement.
Compte tenu néanmoins de l'amélioration du 'mix' des métiers de propulsion, des métiers d'intérieurs d'avion et de défense, le broker dit envisager une éventuelle révision à la hausse de l'objectif annuel de bénéfice opérationnel, mais pas de celui du flux de trésorerie disponible (FCF).
Deutsche Bank dit par ailleurs justifier sa recommandation 'conserver' par des nouveau de valorisation jugés 'solides'.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).