Safran : Morgan Stanley dégrade à "Pondération en ligne"
Le 16 janvier 2025 à 12:17
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Morgan Stanley a abaissé sa recommandation sur le titre Safran, passant de "Surpondérer" à "Pondération en ligne", avec un objectif de cours maintenu à 243 euros. Pour la banque américaine, Safran est la valeur la plus qualitative de sa couverture, avec des fondamentaux très attractifs. Elle prévoit de fortes perspectives de croissance pour 2024-2028), soutenues par la dynamique de l'industrie qui stimule la croissance du marché des pièces détachées.
"Cependant, nous pensons aujourd'hui que cette thèse est mieux comprise par le marché à la suite des importantes révisions à la hausse des prévisions de bénéfices et d'une augmentation des multiples de valorisation au cours des deux dernières années", a expliqué la banque américaine pour justifier son changement d'opinion.
Morgan Stanley voit également moins de catalyseurs à court terme après la journée investisseurs du groupe en décembre, lorsque la direction a annoncé des prévisions à 2025 et à moyen terme ainsi qu'un programme de rachat sur plusieurs années.
Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).