Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Safran avec un objectif de cours relevé de 202 à 215 euros.
'Lors d'un road show, la société a indiqué que les livraisons neuves de Leap en FY24 devraient ressortir proche du bas de fourchette de +20% à +25%, en raison des difficultés rencontrées par Boeing', rapporte l'analyste.
Néanmoins, Safran estime que l'ajustement de la base de coûts de l'activité Cabin est presque finalisé et que la montée des cadences du long-courrier pourrait permettre d'augmenter progressivement les marges.
Enfin, Safran a réitéré sa volonté de distribuer 40% de son résultat net sous forme de dividende et relancera son programme de rachat d'actions en vue de compenser la dilution de l'OCEANE 2028 puis lancera un programme de rachat de 1 MdE en vue d'annulations, une fois le nouveau plafond de 300 E validé par l'AG.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).
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