Oddo maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Sanofi, avec un objectif de cours réduit de 107 à 105 euros.
Le bureau d'analyses rapporte que les résultats du T4 ont conduit à mettre le titre sous pression. Oddo retient deux points: i/ une guidance globalement prudente sur l'année 2023 (même si en ligne à tcc, selon nous) et ii/des questionnements sur Tolebrutinib.
Selon Oddo, cette année sera la plus ' challenging ' pour Sanofi avec la perte du brevet d'Aubagio d'un côté et le lancement d'Altuviiio et Beyfortus de l'autre.
'Nous restons convaincus par l'histoire de Sanofi et la pression récente du cours accentue l'opportunité d'investissement', indique le broker.
'Avec un PE qui présente une décote de 25% sur la moyenne sectorielle, le PEG est très attractif. Un succès à court terme de Dupixent dans la COPD serait le catalyseur d'un début de rerating', conclut l'analyste.
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Sanofi est le 1er groupe pharmaceutique européen. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (70,6%) : médicaments de prescription dans les domaines de la médecine de spécialité (59,3% du CA ; destinés au traitement du sclérose en plaques, des maladies neurologiques, des maladies inflammatoires, des maladies auto-immunes, des maladies rares, des cancers et des maladies hématologiques rares) et de la médecine générale (40,7% ; destinés essentiellement au traitement du diabète et des maladies cardiovasculaires) ;
- vaccins humains (17,4%) : vaccins pédiatriques, vaccins contre la grippe, la méningite et la poliomyélite, vaccins de rappel et vaccins destinés aux voyageurs et aux zones endémiques ;
- produits de santé grand public (12%).
A fin 2023, le groupe dispose de 54 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,5%), Europe (18,6%), Etats-Unis (43%), Amérique du Nord (1,6%) et autres (31,3%).