SAP : Credit Suisse plus pessimiste sur la valorisation
Le 27 octobre 2020 à 14:33
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Credit Suisse a réduit son objectif de cours de 157 euros à 119 euros sur Sap et confirmé son opinion Surperformance après son profit warning. Le bureau d'études a réduit ses prévisions de bénéfice par action de 17% pour 2021 et de 23% pour 2022. Il souligne que le rythme de la transition vers le cloud, que le groupe souhaite accélérer, est en dehors du contrôle du groupe. Le broker souligne que ce changement de stratégie va peser deux ans sur les résultats avant qu'ils connaissent une amélioration.
Il ajoute que Sap devra présenter plusieurs publications trimestrielles conformes aux attentes pour que les investisseurs lui donnent le bénéfice du doute à propos de cette stratégie.
SAP SE (Systeme Anwendungen Produkte) est le leader mondial du développement et de la commercialisation de progiciels intégrés. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de progiciels (85,9%) : logiciels de gestion financière, de gestion des ressources humaines, de la relation client, des approvisionnements, etc. En outre, le groupe propose des prestations de maintenance ;
- prestations de services (14,1%) : notamment prestations de conseil et de formation.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,6%), Europe-Moyen Orient-Afrique (27,8%), Etats-Unis (35%), Amériques (8%), Japon (4%) et Asie-Pacifique (10,6%).
SAP SE 
