Selon une source de marché, Oddo BHF a abaissé son objectif de cours sur Savencia de 93 à 87 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat à la suite d'un contact avec la direction dans le sillage des résultats semestriels. Malgré un contexte inflationniste des matières premières (lait et beurre) et une moindre dynamique des volumes, Savencia améliore sa marge au premier semestre en séquentiel. Le groupe devrait profiter d'une base de comparaison favorable au second semestre, observe le broker.
Les cours des matières laitières devraient se stabiliser ce qui est de bon augure pour l'évolution de la rentabilité, poursuit le bureau d'études.
Selon lui, la mauvaise performance au premier semestre se reflète déjà dans les cours. La valorisation reste attractive par rapport à ses comparables Mid Cap, conclut l'analyste.
Savencia est le 1er producteur mondial de spécialités fromagères. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fromagers (56,6%) : marques Caprice des Dieux, Saint Albray, Le Rustique, Coeur de Lion, Saint Agur, Bresse Bleu, St-Morêt, Tartare, Carré Frais, RichesMonts, Chavroux, Saint-Loup, Géramont, Saint Albray, Fol Epi, etc. ;
- produits laitiers (43,4%) : produits laitiers industriels (beurres techniques et protéines laitières spécifiques destinés à l'industrie alimentaire, de la diététique et de la santé, aliments d'allaitement de bétail) et de grande consommation (laits, beurres modernes, crèmes de longue conservation, desserts au fromage, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (30,6%), Europe (37,8%) et autres (31,6%).
SAVENCIA 
