SCHOELLER-BLECKMANN : un fort potentiel, selon Oddo BHF
Le 20 mars 2019 à 09:54
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Le bureau d'études Oddo BHF confirme ce matin son conseil d'achat sur l'action du groupe parapétrolier autrichien Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment, dont il salue les comptes annuels détaillés. L'objectif de cours de 125 euros augure d'une hausse de plus de 60%.
Des comptes de 2018, Oddo BHF retient notamment que 'la bonne nouvelle de cette publication est venue du doublement du dividende'. 'Schoeller-Bleckmann met en avant sa confiance dans la dynamique du marché pour justifier ce relèvement', ajoute Oddo BHF.
Les analystes soulignent que le groupe a dégagé en 2018 une marge d'EBITDA de 28,6%, 'ce qui est déjà au-dessus de sa moyenne de cycle entre 2001/2018 (24,3%) alors que la branche AMS est en phase de redémarrage et que l'activité aux Etats-Unis a souffert d'un ralentissement en fin d'année'.
De ce fait, 'notre scénario de marges records validé', indiquent les spécialistes d'Oddo BHF, qui estiment Schoeller-Bleckmann capable de dépasser le point haut de 2012 (31,4%) en 2020, année pour laquelle le bureau d'études vise 34,2%.
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Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG est le leader mondial de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de composants de haute précision et d'équipements destinés au forage des gisements pétroliers et gaziers. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- équipements de forage (50,4%) : barres en acier et colliers de forage non-magnétiques, moteurs de forage, stabilisateurs, alésoirs, etc. En outre, le groupe propose des services de maintenance et de réparation ;
- composants de haute précision (49,6%) : destinés au montage des antennes, des sondes, des batteries et des générateurs utilisés pour réaliser des mesures et des analyses dans les opérations de forage.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (12,1%), Etats-Unis (54,2%), Amérique du Nord (6%), Moyen Orient (6,6%) et autres (21,1%).