Dans une course à la maîtrise de l'inflation galopante, les banques centrales des États-Unis, de Grande-Bretagne et d'Australie ont toutes augmenté leurs taux d'intérêt cette semaine.

Une inflation obstinément élevée a également incité l'Islande à relever ses taux d'un point de pourcentage mercredi, et l'Inde a procédé à une hausse imprévue de ses taux.

Certains, comme la Banque d'Angleterre, craignent que leurs économies ne se dirigent vers une récession, mais cela ne les a pas empêchés de signaler que d'autres hausses sont à venir.

Voici un aperçu de la position des décideurs politiques sur la sortie des mesures de relance de l'ère pandémique, classés en fonction de leur attitude belliciste.

1) NORVÈGE

La banque centrale de Norvège, la Norges Bank, a maintenu ses taux en attente jeudi après les avoir relevés d'un quart de point à 0,75 % en mars, lorsqu'elle a annoncé son intention de resserrer sa politique plus rapidement que prévu.

Elle prévoit de procéder à une nouvelle hausse en juin et de porter les taux à 2,50 % d'ici la fin de 2023, avec trois hausses supplémentaires par rapport aux prévisions antérieures.

2) NOUVELLE-ZÉLANDE

La Reserve Bank of New Zealand est l'une des banques centrales les plus bellicistes au monde.

Elle a augmenté son taux d'intérêt le mois dernier de 50 points de base pour le porter à 1,5 %, la plus forte hausse depuis deux décennies et la quatrième hausse de ce cycle. Avec une inflation au plus haut depuis 30 ans, les marchés s'attendent à une autre hausse de 50 pdb ce mois-ci - la RBNZ prévoit que les taux atteindront un pic autour de 3,35 % d'ici fin 2023.

3) CANADA

La Banque du Canada a donné le coup d'envoi de son cycle de hausse des taux en mars, et a augmenté les taux le mois dernier de 50 points de base pour les porter à 1 %, sa plus importante mesure en plus de deux décennies.

Elle laisse également les obligations arrivant à échéance sortir de son bilan. Le gouverneur de la BoC, Tiff Macklem, estime que les taux sont encore loin des niveaux neutres, estimés entre 2 % et 3 %. Les marchés s'attendent à ce que les taux approchent les 3 % d'ici la fin de l'année, avec une autre hausse d'un demi-point le 1er juin.

4) BRETAGNE

La BoE a relevé ses taux à 1 % jeudi, leur plus haut niveau depuis 2009, afin de maîtriser l'inflation qui, selon ses prévisions, devrait dépasser 10 % cette année.

Les décideurs ont également durci leur langage sur la nécessité d'un resserrement supplémentaire dans les mois à venir, à tel point que deux des neuf responsables de la fixation des taux de la BoE ont qualifié la guidance de trop forte étant donné le risque que la Grande-Bretagne tombe en récession.

Les marchés s'attendent à ce que les taux atteignent 2 %-2,25 % d'ici fin 2022.

5) ÉTATS-UNIS

La Réserve fédérale a augmenté mercredi son taux directeur de 50 points de base, le plus grand saut en 22 ans, et les marchés ont été soulagés que la Fed n'ait pas opté pour un mouvement de 75 points de base.

Néanmoins, la Fed a déclaré qu'elle était prête à procéder à d'autres hausses d'un demi-point et prévoit de commencer le mois prochain à réduire sa réserve de 9 000 milliards de dollars d'actifs accumulés pendant la pandémie de coronavirus pour aider à maîtriser l'inflation.

6) AUSTRALIE

La Reserve Bank of Australia a relevé ses taux de 25 points de base à 0,35 % mardi et a annoncé d'autres hausses à venir. Après avoir insisté pendant des mois sur le fait que les hausses de taux étaient loin d'arriver, la RBA a finalement rejoint le club des hausses de taux.

Ce changement de politique est intervenu après la publication de données indiquant que l'inflation des prix à la consommation au premier trimestre a atteint un pic de 5,1 %, soit le plus haut niveau depuis 20 ans. L'inflation de base a atteint 3,7 %, dépassant la fourchette cible de la RBA pour la première fois depuis 2010.

Les prix des contrats à terme indiquent que les taux devraient atteindre 2,5 % fin 2022 et 3,5 % mi-2023, ce qui constituerait le cycle de resserrement le plus agressif de l'histoire moderne de la RBA.

7) SUÈDE

Arrivée tardivement dans la bataille de l'inflation, la Riksbank suédoise a relevé ses taux de 25 points de base à 0,25 % la semaine dernière afin de contenir l'inflation qui, à plus de 6 %, est à son plus haut niveau depuis 1991.

Le taux directeur de la Riksbank est désormais positif pour la première fois depuis 2014. Elle avait déclaré aussi récemment qu'en février que les taux ne devraient pas augmenter avant 2024. Elle s'attend maintenant à augmenter deux ou trois fois de plus cette année, et davantage l'année prochaine pour porter les taux au-dessus de 1 %.

8) ZONE EURO

La Banque centrale européenne dovish est devenue plus hawkish étant donné l'inflation record de 7,5 %.

Isabel Schnabel, membre du conseil d'administration de la BCE, a déclaré cette semaine que les taux pourraient devoir être relevés dès juillet. Un précurseur à toute hausse de taux doit être la fin des achats d'obligations, et cela pourrait arriver à la fin du mois de juin, a-t-elle ajouté.

Les marchés prévoient un resserrement de 90 points de base cette année, ce qui signifie que le taux directeur de -0,50 % pourrait bientôt sortir du territoire négatif.

9) SUISSE

La Banque nationale suisse reste fermement dovish même si l'inflation suisse a bondi à 2,4 % en mars, bien au-dessus de l'objectif de stabilité des prix de la BNS de 0 à 2 %.

Elle a refusé de signaler des taux plus élevés, insistant sur le fait qu'un franc fort aide à se prémunir contre l'inflation.

10) JAPON

La Banque du Japon reste la colombe de la retenue.

La semaine dernière, elle a renforcé son engagement à maintenir des taux très bas en promettant d'acheter des quantités illimitées d'obligations pour défendre un objectif de rendement obligataire. Cela a envoyé le yen à son plus bas niveau depuis deux décennies par rapport au dollar.

Les prix à la consommation de base du Japon ont augmenté à leur rythme le plus rapide en plus de deux ans en mars, mais une économie fragile signifie que la BOJ n'est pas pressée de resserrer sa politique. (1 $ = 0,9329 franc suisse)