En forte baisse à l’ouverture en raison d’une perte plus lourde que prévu, Scor (+2,31% à 16,2 euros) a désormais pris la tête de l’indice SBF 120. Pour redresser la barre, le réassureur a annoncé un plan d'actions à horizon un an, permettant un retour à la rentabilité et la réduction de la volatilité. Selon UBS, ce plan très attendu met la société sur une base plus solide, permettant aux investisseurs d'être plus rassurés sur les réserves en réassurance dommages, et donc de soutenir une revalorisation de l’action évoluant à des niveaux historiquement bas.

Dans ce cadre, Scor a identifié trois priorités stratégiques. Le groupe procède " à une gestion proactive de son portefeuille de souscription afin d'améliorer la rentabilité et réduire la volatilité ". Il veut limiter les répercussions de l'inflation sur sa base de coûts, grâce à la mise en place d'une organisation agile et allégée qui permettra de réaliser des gains d'efficacité annuels de 125 millions d'euros d'ici 2025.

Scor souhaite par ailleurs " tirer le meilleur parti des courants porteurs du marché de la réassurance ". Le portefeuille d'investissement de Scor bénéficiera notamment rapidement de taux de réinvestissement plus élevés grâce à la duration courte de ses actifs investis.

La troisième priorité du groupe est de maintenir " un bilan résilient, pour assurer un niveau de sécurité approprié à ses clients et à ses parties prenantes ".

Scor a essuyé une perte nette de 509 millions d'euros pour les neuf premiers mois 2022, comparée à un bénéfice net de 339 millions sur les neuf premiers mois 2021. Les résultats du réassureur reflètent la forte sinistralité liée aux catastrophes naturelles, avec des sinistres de 517 millions sur le seul troisième trimestre pour un total de 907 millions d'euros pour les neuf premiers mois de l'année. Scor a notamment enregistré un sinistre de 279 millions lié à l'ouragan Ian au troisième trimestre 2022.

Sa branche de réassurance Dommages (P&C) affiche un ratio combiné net de 119,5 % sur les neuf premiers mois 2022, contre 102,7 % sur les neuf premiers mois 2021. Un ratio supérieur à 100% implique une activité déficitaire et inférieur à 100%, bénéficiaire. Scor décidé de renforcer son bilan en ajoutant un montant de 485 millions aux réserves de Scor P&C pour prendre en compte une poursuite de la hausse de l'inflation et du coût des sinistres.

En excluant ce renforcement des réserves, le ratio combiné net aurait été de 111% pour les neuf premiers mois 2022 et de 117,2% au troisième trimestre 2022.

Les primes brutes émises, l'équivalent des revenus dans le secteur, sont ressorties à 14,827 milliards pour les neuf premiers mois 2022, en hausse de 6,2 % à taux de change constants.

Le réassureur a dévoilé un ratio de solvabilité estimé de 217% à fin septembre 2022, se situant dans le haut de sa plage optimale de 185% à 220%.

Commentant cette publication, Denis Kessler, Président de Scor, a déclaré : " Devant les résultats décevants du groupe, le conseil d'administration a demandé au management d'accélérer la mise en œuvre de mesures fortes pour renforcer la rentabilité technique de Scor et améliorer sa performance opérationnelle. Le conseil veillera à ce que leur mise en œuvre soit poursuivie avec détermination. Ceci permettra au groupe de tirer au mieux parti de l'amélioration du marché de la réassurance de dommages et de responsabilité en termes de hausse des tarifs et de durcissement des termes et conditions."