Seb : le titre recule, pénalisé par l'analyse d'un broker
Le 16 mai 2022 à 16:56
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Seb cède près de 4% à Paris, pénalisé par une analyse de Oddo BHF qui dégrade son conseil sur le titre, passant de 'surperformance' à 'neutre', avec un objectif de cours abaissé de 159 à 134 euros.
Le bureau d'analyses indique que le chiffre d'affaires de Seb au 1er trimestre n'a progressé que de 0,4% à périmètre et changes constants (à 1915 ME), malgré une progression de 10,9% en Chine.
Pour le T2, le message de la société se veut 'plus prudent' avec un mois d'avril en légère baisse à périmètre et change constant en Chine, note Oddo qui souligne la 'forte volatilité' de l'activité d'une semaine à l'autre.
'Nos estimations étaient bâties sur une progression du chiffre d'affaires à ptcc de +5% (soit un niveau proche du consensus : +4.2% avant publication du CA T1) avec une hausse de l'activité en Chine de +5% à ptcc sur l'ensemble de l'année (+7% pour le consensus) ce qui nous semble désormais un peu optimiste', fait savoir l'analyste qui fait part de ses craintes légitimes quant à l'exposition de Seb en Chine.
'En retenant une stabilité de l'activité en Chine sur l'ensemble de l'exercice, nos hypothèses de CA consolidé sont revues en baisse de 1.1% pour une croissance organique groupe de 3.8%', annonce Oddo.
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Leader mondial du Petit Equipement Domestique, SEB S.A. s'appuie sur 35 marques emblématiques (Tefal, Seb, Rowenta, Moulinex, Krups, Lagostina, All-Clad, WMF, Emsa, Supor, etc.) et un large portefeuille de produits :
- articles culinaires : poêles, casseroles, autocuiseurs, ustensiles, etc. ;
- petit électroménager culinaire : articles de cuisson électrique (friteuses, cuiseurs à riz, autocuiseurs, etc.), de préparation des boissons (cafetières, bouilloires, etc.) ou des aliments (blenders, robots cuiseurs, etc.) ;
- petit électroménager non culinaire : équipements de soin du linge (fers, générateurs vapeur, défroisseurs, etc.), aspirateurs, ventilateurs, et équipements de soin de la personne (appareils de coiffure, d'épilation, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 41 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe occidentale (34,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (15,2%), Chine (27,9%), Asie (7%), Amérique du Nord (10,9%) et Amérique du Sud (4,9%).