Pourtant, malgré les inquiétudes liées à une récession économique mondiale, à la hausse des taux directeurs et au ralentissement des bénéfices, les gestionnaires de fonds achètent des actions dans la plupart des autres régions du monde.

Selon les données de Refinitiv Lipper, les fonds d'actions européennes ont connu des sorties d'une valeur de 31,2 milliards de dollars au cours des huit premiers mois de cette année, les plus importantes depuis 2016, lorsque les inquiétudes liées à la récession ont augmenté après la sortie du Royaume-Uni de la zone euro.

Graphiques : Flux de fonds d'actions américaines, européennes et d'Asie-Pacifique : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egvbkroedpq/Fund%20flows%20in%20the%20US%20European%20and%20Asia%20Pacific%20equities%20funds.jpg.

Dans le même temps, les fonds d'actions américains ont attiré un afflux massif de 72,69 milliards de dollars, tandis que les fonds d'actions asiatiques ont obtenu 983 millions de dollars.

"Bien que les préoccupations relatives à l'inflation, à la croissance et à la politique monétaire soient de nature mondiale, l'Europe est particulièrement exposée au conflit russo-ukrainien qui a mis en évidence la fragilité de l'infrastructure énergétique du continent", a déclaré Jim Smigiel, directeur des investissements chez SEI Investments.

"Sans fin en vue du conflit et l'hiver approchant à grands pas, l'incertitude continuera de peser lourd dans l'esprit des investisseurs lorsqu'il s'agira d'allouer des actifs à l'Europe."

L'indice MSCI Europe a chuté de 25,2 % cette année, contre une baisse de 17,5 % pour l'indice MSCI United States et une chute de 22 % pour l'indice MSCI All Country Asia Pacific.

Graphiques : Répartition par région de la performance des actions mondiales cette année : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klvykanlavg/Breakdown%20by%20region%20for%20global%20equities%20performance%20this%20year.jpg

PERSPECTIVES DE BÉNÉFICES PLUS FAIBLES

Selon les analystes, les perspectives de bénéfices plus faibles des entreprises européennes ont également découragé les investissements dans la région.

Des données récentes ont montré que l'activité manufacturière dans la zone euro s'est contractée pour un deuxième mois en août. D'un autre côté, l'industrie manufacturière américaine a connu une croissance régulière en août, et son indice des nouvelles commandes a également rebondi, ce qui suggère une forte demande pour ses produits.

Morgan Stanley a déclaré que les indicateurs avancés tels que l'indice des directeurs d'achat (PMI) laissent présager une chute de 10 % des bénéfices européens au cours des six prochains mois.

"Le pouvoir de fixation des prix des entreprises commençant à s'estomper, les perspectives de marge pour les entreprises devraient devenir beaucoup plus difficiles l'année prochaine", ont écrit les analystes de Morgan Stanley. "Notre indicateur de marge pointe vers le plus grand déclin des marges depuis la crise financière mondiale."

Selon les données de Refinitiv, les grandes et moyennes entreprises européennes devraient afficher une croissance des bénéfices de seulement 0,3 % en 2023, contre 7,7 % pour les entreprises américaines et 11,8 % pour les entreprises d'Asie-Pacifique.

Graphiques : Répartition par région des estimations de croissance des bénéfices des entreprises : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjvqkrygqvx/Breakdown%20by%20region%20for%20corporate%20earnings'%20growth%20estimates.jpg

De plus, la dégringolade de l'euro par rapport au dollar cette année est une raison pour les importantes sorties de fonds de la région, selon les analystes.

La Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ont toutes deux pris des mesures agressives pour lutter contre l'inflation en relevant leurs taux d'intérêt cette année. Pourtant, l'euro a chuté de plus de 12 % jusqu'à présent en 2022.

"L'attrait supplémentaire des actifs en dollars américains est potentiellement un vent arrière supplémentaire pour les flux hors d'Europe", a déclaré Smigiel de SEI Investments.

Graphique : Les plus importantes sorties d'argent des fonds d'actions européennes en août : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkrxzyovm/Biggest%20money%20outflows%20from%20European%20equities%20funds%20in%20August.jpg