Selon les données de Refinitiv, les émissions mondiales d'obligations à haut rendement ont totalisé 90 milliards de dollars entre le 1er janvier et le 23 mai de cette année, soit le plus faible montant levé durant cette période au cours des 13 dernières années.

Émissions mondiales d'obligations à haut rendement :

Les émetteurs américains d'obligations à haut rendement n'ont levé que 50 milliards de dollars cette année, soit une chute de 78 % par rapport à la même période l'an dernier. Les émissions d'obligations à haut rendement européennes et asiatiques ont également diminué d'environ 70 % chacune, pour atteindre 31,8 milliards de dollars et 8,5 milliards de dollars respectivement.

Émissions mondiales d'obligations à haut rendement par région :

"Les émissions mondiales d'obligations à haut rendement se sont effondrées en raison d'une hausse des taux d'intérêt et d'un effondrement de la demande au cours du dernier trimestre", a déclaré Troy Willis, directeur des investissements de la société de gestion d'actifs Principal Bourse Partners.

"De nombreux refinancements n'apportent plus aucune économie à l'emprunteur aux nouveaux taux plus élevés, et les sorties de capitaux dans les titres à revenu fixe en général ont limité les acheteurs potentiels pour les nouvelles opérations à haut rendement."

Le yield-to-worst de l'indice ICE BofA U.S. High Yield, la référence communément utilisée pour le marché des obligations à haut rendement, s'élevait à 7,3 % mercredi, contre seulement 4,3 % au début de l'année.

Le taux de rendement est le rendement le plus bas qu'un investisseur obtiendrait sur une obligation assortie d'une clause de retraite anticipée. Cette mesure est considérée comme une approximation du taux auquel un émetteur moyen de titres à haut rendement émettrait de nouvelles obligations sur le marché.

Les données de Refinitiv ont montré que les fonds mondiaux d'obligations à haut rendement ont connu des sorties de fonds d'une valeur de 62,8 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de cette année, soit le chiffre le plus élevé depuis 8 ans.

Les émissions mondiales d'obligations à haut rendement ont atteint un niveau record de 744,3 milliards de dollars en 2021, soutenues par des taux d'intérêt plus bas, les gouvernements cherchant à soutenir leurs économies après le ralentissement dû à la pandémie.

Cependant, la montée en flèche des niveaux d'inflation dans le monde a incité les banques centrales mondiales à réévaluer leurs politiques monétaires cette année, et à augmenter les taux d'intérêt.

La Réserve fédérale américaine a augmenté son taux d'intérêt de référence au jour le jour de 50 points de base ce mois-ci et les participants au marché s'attendent à deux autres hausses importantes en juin et juillet.

Rob Daly, directeur des titres à revenu fixe chez Glenmede Investment Management, a déclaré que de nombreux émetteurs d'obligations à haut rendement n'ont pas besoin de financement en ce moment, car leurs bénéfices sont encore bons et les entreprises ont des bilans bien meilleurs.

"Certaines entreprises auront besoin de financement, et les scénarios de défaut de paiement augmentent légèrement, mais ils sont spécifiques à un secteur/un nom et ne sont pas représentatifs d'une tendance plus large du marché en ce moment", a-t-il déclaré.

Selon les données de S&P Global, le décompte mondial des défauts de paiement des entreprises est tombé à 31 en 2022, son plus bas niveau depuis 8 ans.