Zurich (awp) - Le spécialiste du forgeage des métaux à froid SFS a engrangé en 2016 un chiffre d'affaires en hausse de 4,4% à 1,44 mrd CHF. Cette évolution a été alimentée principalement par une croissance organique, a expliqué vendredi SFS. Les résultats sont meilleurs qu'anticipé par les analystes.

Pendant la période sous revue, la marge d'exploitation (Ebita) ajustée s'est également améliorée de 1,9 point de pourcentage à 14,4% en comparaison annuelle. SFS attribue cette performance notamment à des effets d'échelle ainsi qu'aux mesures prises après l'abandon du cours plancher en 2015. La marge Ebita ajustée ne tient pas compte de la vente d'immeubles ayant généré un gain de 9 mio CHF, précise le communiqué.

Les analystes interrogés par AWP tablaient sur des ventes de 1,41 mrd CHF.

Les effets de change et les variations dans le périmètre de consolidation ont eu un impact positif de respectivement 0,9% et 1,5% sur les recettes.

Au niveau des divisions, Engineered components, la plus importante, a vu ses ventes croître de 3,8% à 768,1 mio CHF. Le chiffre d'affaires de Tegra, l'entreprise acquise en décembre dernier, a été pris en compte pour la première fois. L'activité Fastening systems a gagné 8,8% à 355,6 mio et Distribution & logitics a grappillé 1,1% à 312,8 mio.

La région Amérique a progressé significativement (+14%) et la consolidation de Tegra Medical en 2017 devrait permettre un bond de 20% des recettes, anticipe le groupe. Par contre, l'Asie a vu ses ventes reculer de 14%, notamment en raison de la cessation de certaines activités.

L'Europe, marché le plus important contribuant à hauteur de 42% des revenus, s'est enrobée de 11,8% grâce aux divisions Engineered components et Fastening systems. La Suisse, deuxième marché générant 22,6% des ventes du groupe, a aussi gagné 3,1% en comparaison annuelle.

Le conseil d'administration proposera la nomination de Bettina Stadler au conseil d'administration en tant que représentant de la famille d'actionnaires Stadler/Tschan à l'assemblée générale du 26 avril. Elle remplacera Karl Stadler, qui abandonne son poste dans l'organe de surveillance pour des raisons d'âge.

ATTENTES DÉPASSÉES

Vontobel a relevé que la bonne performance des divisions "engineered components" et "fastening systems" explique la croissance organique (+2%) meilleure qu'attendue. L'analyste a noté que des produits à haute marge, une meilleure utilisation des capacités ainsi que les mesures d'économies ont eu un impact positif plus important qu'anticipé sur la marge Ebita ajustée de 14,4%.

Le spécialiste du forgeage des métaux à froid est sur la bonne voie pour augmenter sa rentabilité et profite des opportunités de croissance, a commenté Michael Lichvar. Le cours de l'action reflète déjà en partie ce succès, a écrit l'analyste qui place la recommandation et l'objectif de cours sous révision.

Même son de cloche chez Kepler Cheuvreux. L'établissement salue en particulier la rentabilité du groupe. Sans tenir compte de l'unité spécialisée dans le titane, la croissance organique s'est inscrite à 5,9%, a fait remarquer l'analyste Hans-Joachim Heimbuerger. "Nous pensons que les facteurs de croissance pour le moyen terme sont intacts et que la rentabilité continuera de s'améliorer en 2017", a-t-il ajouté.

A moyen terme, l'entreprise saint-galloise entend porter sa croissance annuelle à 5-7%, dont 4-5% organique. La marge Ebita devrait grimper au-dessus de 15%.

Kepler Cheuvreux anticipe pour 2017 une croissance des revenus de 10%, dont 4% organique, et une marge Ebita de 14,6%. SFS devrait annoncer ses objectifs lors de la présentation détaillée des résultats prévue le 10 mars.

A la Bourse suisse, le titre SFS a terminé en hausse de 0,6% à 87,00 CHF, dans un SPI en repli de 0,25%.

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