Zurich (awp) - Le spécialiste de l'inspection et de la certification SGS publie jeudi 18 juillet ses résultats pour le premier semestre 2019. Sept analystes ont participé à l'élaboration du consensus AWP:

S1 2019E
(en mio CHF)           cons. AWP        fourchette    S1 2018A   analystes

chiffre d'affaires         3'404       3'353 - 3'442     3'306       6
croissance organique (%)     3,9         3,6 -   4,3       5,6       7
Ebit ajusté                  502         496 -   512       481       5      
marge Ebit ajustée (%)      14,8        14,7 -  14,9      14,6       5

FOCUS: les analystes s'attendent à une série de chiffres solides de la part de SGS, la croissance organique et les marges devraient ressortir plus vigoureuses au terme du premier semestre.

La croissance pourrait toutefois pâtir d'une base de comparaison élevée et du différend commercial sino-américain qui pèse sur le segment Consumer. Les prix des matières premières devraient permettre de contrebalancer un tant soit peu ces effets négatifs.

Le résultat opérationnel est attendu à la hausse. Il y a un an, la performance avait été diminuée par la constitution de provisions pour un litige au Brésil.

OBJECTIFS: la direction de SGS a abaissé les objectifs à moyen terme lors d'une journée des investisseurs de l'automne dernier, en invoquant des effets exceptionnels. Le groupe genevois table toujours sur marge opérationnelle de 18%, mais après 2020. Jusque-là, cet indicateur devrait dépasser 17%, selon les conditions de marché.

En novembre dernier, SGS a dû également faire le deuil d'un autre objectif, à savoir augmenter son chiffre d'affaire de 1 milliard de francs suisses entre 2016 et 2020 uniquement par acquisitions. La croissance organique devrait être inférieure à 10% jusqu'en 2020.

POUR MÉMOIRE: habitué à procéder à des acquisitions, SGS a annoncé en juin - une fois n'est pas coutume - la cession de Petroleum Service Corporation (PSC), racheté par Aurora Capital Partners pour 335 millions de dollars. Le groupe a justifié l'opération par une révision de son portefeuille d'activités.

Parallèlement, le spécialiste de l'inspection et de la certification a poursuivi sa stratégie de petites acquisitions, la plus récente étant l'américaine Maine Pointe, début juillet.

Président intérimaire depuis le décès de Sergio Marchionne l'année dernière, Peter Kalantzis a été confirmé à la tête du conseil d'administration en mars. En février, Dominik de Daniel a remplacé Carla De Geyseleer au poste de directeur financier (CFO).

COURS DE L'ACTION: l'action SGS a connu un début d'année favorable et présente une progression de 14%, légèrement inférieure toutefois à celle de son indice de référence SMI (+17%).

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