Genève (awp) - Le spécialiste de l'inspection et de la certification SGS publie jeudi 26 janvier ses résultats sur l'exercice 2022. Neuf analystes se sont prêtés pour AWP à l'exercice des pronostics:

2022E
(en mio CHF)         consensus AWP   fourchette     2021A   estimations
 
chiffre d'affaires        6720      6684 - 6749      6405         8          
- croissance org. (en %)  +6,3      +5,8 - +6,8      +8,9         8
EBIT ajusté               1033      1024 - 1039      1055         9 
- marge (en %)            15,4      15,3 - 15,4      16,5         8      
bénéfice net ajusté        663       646 - 677        670         5  
bénéfice net               601       588 - 613        613         6         
  
(en CHF)
dividende par action     80,00         80,00        80,00         7

FOCUS: la hausse des coûts et l'inflation en général donnent du fil à retordre au certificateur SGS. En novembre dernier, à l'occasion de la journée des investisseurs, le groupe genevois avait été contraint de revoir à la baisse son objectif de marge. Les analystes attendent donc avec impatience l'annonce de l'objectif 2023 en la matière.

OBJECTIFS: pour l'ensemble de 2022, SGS avait indiqué en novembre viser une croissance organique de 5 à 9%. Sur les dix premier mois de l'année, celle-ci s'est inscrite à 6,2%. Les augmentations de prix devraient avoir un certain effet.

L'entreprise s'est montrée plus prudente au chapitre du bénéfice opérationnel: même si la croissance organique se maintient à un niveau élevé, il ne sera pas possible de réitérer en 2022 la marge de 2021. La guerre en Ukraine a en effet pesé sur les volumes dans plusieurs pays importateurs en Europe, ce qui a péjoré les marges.

POUR MÉMOIRE: lors de la journée des investisseurs en novembre dernier, SGS avait également précisé les détails d'un programme de restructuration. Le groupe entend économiser 50 millions de francs suisses ces prochaines années dont la moitié dans la région EMEA (Europe, Proche-Orient et Afrique). Quelque 1500 postes sur les 96'000 que compte l'entreprise sont appelés à disparaître.

En ce qui concerne les unités concernées, les mesures visent en priorité "Industries & Environment" et "Natural Resources". Selon Dominik de Daniel, directeur des finances, la restructuration ciblera notamment les activités "qui n'offrent pas la performance désirée".

Au chapitre du dividende, il ne devrait pas y avoir d'ajustement dans l'immédiat. SGS devrait maintenir son dividende à 80 francs suisses, a indiqué le directeur des finances. Seul un taux de distribution d'environ 75% permettra une marge de manoeuvre suffisante pour une nouvelle hausse.

En décembre, SGS a finalisé son programme de rachats d'actions. En tout, 113'499 actions nominatives ont été acquises, au prix moyen de 2202,66 francs suisses, pour un total de 250 millions, ce qui correspond à 1,51% du capital-actions. Les actions rachetées sont destinées à être détruites.

SGS a également procédé à de nouvelles acquisitions. En novembre, l'entreprise a repris le roumain Industry Lab, spécialisé dans l'inspection des denrées alimentaires. En septembre, elle avait annoncé la reprise de l'américain Penumbra Security, actif dans la cybersécurité.

COURS DE L'ACTION: le titre SGS s'est d'ores et déjà redressé de son petit plongeon de novembre consécutif à l'avertissement sur bénéfice. L'exercice 2023 a par ailleurs débuté très favorablement. Le titre SGS chevauche désormais en direction de la marque des 2400 francs suisses, qu'il n'avait plus atteinte depuis mai 2022.

Site internet: www.sgs.com

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